Apa itu opsi mata uang. Opsi mata uang dengan cakupan setoran: fitur, ketentuan

Opsi mata uang adalah kontrak antara pembeli dan penjual yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah mata uang pada harga yang telah ditentukan dan dalam periode yang telah ditentukan, terlepas dari harga pasar mata uang tersebut, dan membebankan penjual (penulis) kewajiban untuk mentransfer ke mata uang pembeli dalam jangka waktu tertentu, jika dan ketika pembeli ingin melakukan transaksi opsi.

Opsi mata uang adalah instrumen perdagangan yang unik, sama-sama cocok untuk perdagangan (spekulasi) dan untuk asuransi risiko (lindung nilai). Opsi memungkinkan Anda untuk menyesuaikan strategi individu setiap peserta dengan kondisi pasar, yang sangat penting bagi investor yang serius.

Harga opsi, dibandingkan dengan harga instrumen perdagangan mata uang lainnya, dipengaruhi oleh sejumlah besar faktor. Tidak seperti spot atau forward, volatilitas tinggi dan rendah dapat menciptakan profitabilitas di pasar opsi. Bagi sebagian orang, opsi adalah alat perdagangan mata uang yang lebih murah. Bagi yang lain, opsi berarti keamanan yang lebih besar dan eksekusi order yang tepat untuk menutup posisi yang kalah (order stop-loss).

Opsi mata uang menempati sektor pasar valuta asing yang berkembang pesat. Sejak April 1998, opsi menempati 5% dari total volume di atasnya (lihat Gambar 3.1.). Pusat perdagangan opsi terbesar adalah AS, diikuti oleh Inggris dan Jepang.

Harga opsi didasarkan pada dan sekunder dari harga RNV. Oleh karena itu, opsi adalah instrumen sekunder. Opsi biasanya disebut sehubungan dengan strategi asuransi risiko. Pedagang, bagaimanapun, sering bingung tentang kompleksitas dan kemudahan penggunaan opsi. Ada juga kesalahpahaman tentang kemungkinan opsi.

Di pasar valuta asing, opsi tersedia untuk uang tunai atau dalam bentuk berjangka. Dari sini dapat disimpulkan bahwa mereka diperdagangkan baik "over the counter" (over-the-counter, OTC), atau di pasar berjangka terpusat. Mayoritas opsi valuta asing, sekitar 81%, diperdagangkan OTC (lihat Gambar 3.3.). Pasar ini mirip dengan pasar spot dan swap. Korporasi dapat menghubungi bank melalui telepon, dan bank saling berdagang baik secara langsung maupun melalui perantara. Dengan jenis transaksi ini, fleksibilitas maksimum dimungkinkan: volume apa pun, mata uang apa pun, persyaratan kontrak apa pun, kapan pun sepanjang hari. Jumlah unit mata uang

dapat berupa bilangan bulat atau pecahan, dan nilai masing-masing dapat diperkirakan baik dalam dolar AS maupun dalam mata uang lain.

Beras. 3.3. Distribusi volume perdagangan opsi antara pasar OTC dan pasar valuta asing terorganisir: 1 - sektor OTC; 2 - sektor perdagangan terorganisir.

Mata uang apa pun, tidak hanya yang tersedia dalam kontrak berjangka, dapat diperdagangkan sebagai opsi. Oleh karena itu, pedagang dapat beroperasi dengan harga apa pun, mata uang paling eksotis yang mereka butuhkan, termasuk harga silang. Masa berlaku apa pun dapat diatur - dari beberapa jam hingga beberapa tahun, meskipun pada dasarnya persyaratannya ditetapkan, dengan fokus pada bilangan bulat - satu minggu, satu bulan, dua bulan, dll. RNV bekerja terus menerus, sehingga opsi dapat diperdagangkan secara harfiah sepanjang waktu.

Opsi perdagangan pada mata uang berjangka memberi pembeli hak, tetapi tidak memaksakan kewajiban, untuk memiliki mata uang berjangka secara fisik. Tidak seperti kontrak valuta asing berjangka, pembelian opsi valuta asing tidak memerlukan cadangan tunai awal (margin "a). Biaya opsi (premium), atau harga di mana pembeli membayar penjual (penulis ^), mencerminkan resiko pembeli secara keseluruhan.

Tujuh faktor utama berikut mempengaruhi harga opsi:

satu . Harga mata uang.

2. Harga jual (strike (exercise) price).

3. Volatilitas mata uang.

4. Validitas.

5. Perbedaan tingkat diskonto.

6. Jenis kontrak (call atau put).

7. Model opsi - Amerika atau Eropa.

Harga mata uang adalah komponen penetapan harga utama dan semua faktor lainnya dibandingkan dan dianalisis dengan mempertimbangkan hal ini

FOREX. Panduan elektronik untuk perdagangan yang sukses di pasar valuta asing

forexSwiss.com^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^k Bab 3

harga. Ini adalah perubahan harga mata uang yang menentukan kebutuhan untuk menggunakan opsi dan mempengaruhi profitabilitasnya. Dampak harga mata uang pada premi opsi diukur dengan indeks "Delta", nama huruf Yunani pertama yang digunakan untuk menggambarkan aspek penetapan harga saat membahas faktor-faktor yang memengaruhi nilai opsi.

Delta, atau hanya A, adalah turunan pertama dari model penetapan harga opsi (PPM).

Indeks ini dapat dilihat dalam tiga aspek:

satu . Sebagai perubahan harga opsi mata uang (CVO) relatif terhadap perubahan harga mata uang. Misalnya, perubahan harga opsi dari A=0,5 diharapkan menjadi setengah dari perubahan harga mata uang. Oleh karena itu, jika harga mata uang naik 10%, harga opsi pada mata uang tersebut akan naik sekitar 5%.

2. Sebagai tingkat risiko asuransi (rasio lindung nilai) dari suatu opsi relatif terhadap suatu mata uang berjangka, perlu untuk menetapkan risiko yang seimbang (netral hedge). Misalnya, jika A=0,5, Anda memerlukan dua kontrak opsi untuk masing-masing kontrak berjangka.

3. Sebagai posisi ekuitas teoritis atau setara. Dengan pendekatan ini, "Delta" adalah bagian dari mata uang berjangka, di mana pembeli call^ berada pada posisi "beli" (long) atau pembeli pU/a berada pada posisi "jual" (short). Jika kita menggunakan indikator yang sama A=0.5, ini berarti bahwa pembeli put option menjual 1/2 dari kontrak berjangka mata uang.

Pedagang mungkin tidak dapat menjamin harga di pasar spot, pasar forward atau futures yang tidak dapat dibalikkan, meninggalkan posisi Delta untuk sementara tidak terlindungi. Untuk menghindari biaya asuransi yang tinggi dan risiko volatilitas yang luar biasa tinggi, seorang trader dapat melakukan lindung nilai posisi dalam opsi awal dengan opsi lain. Metode netralisasi risiko seperti itu disebut asuransi "Gamma" atau "Vega".

Gamma (G) juga dikenal sebagai kelengkungan opsi. Ini adalah turunan kedua dari model penetapan harga opsi (OPM) dan mewakili tingkat perubahan Delta opsi, atau sensitivitas Delta. Misalnya, opsi dengan A=0,5 dan Y=0,05 seharusnya memiliki A=0,55 jika harga mata uang naik 1 poin, atau A=0,45 jika harga turun 1 poin. "Gamma" bervariasi dari 0 hingga 100%. Semakin tinggi Gamma, semakin tinggi sensitivitas Delta. Oleh karena itu, mungkin tepat untuk menafsirkan "Gamma" sebagai indikator percepatan opsi dalam kaitannya dengan pergerakan mata uang.

FOREX. Panduan elektronik untuk perdagangan yang sukses di pasar valuta asing

"Vega" mencirikan efek volatilitas pada nilai premium untuk sebuah opsi. "Vega" (=) mencirikan sensitivitas harga opsi teoretis terhadap perubahan volatilitas. Misalnya, z=0.2 menciptakan kenaikan premi sebesar 2% untuk setiap kenaikan persentase dalam perkiraan volatilitas dan penurunan premi sebesar 2% untuk setiap persentase penurunan perkiraan volatilitas.

Opsi dijual untuk jangka waktu tertentu, setelah itu ada tanggal yang dikenal sebagai tanggal kedaluwarsa. Pembeli yang ingin menggunakan opsi harus memberi tahu penulis pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. Jika tidak, itu membebaskan penulis dari kewajiban hukum apa pun. Opsi tidak dapat dieksekusi pada saat kadaluwarsa.

Theta (T), sebuah indeks juga dikenal sebagai memudar dari waktu ke waktu, digunakan ketika nilai teoritis dari sebuah opsi hilang karena pergerakan mata uang yang sangat lambat atau tidak ada sama sekali.

Misalnya, T=0,2 berarti kerugian 0,02 premi^ untuk setiap hari harga mata uang tidak berubah. Harga internal tidak bergantung pada waktu, tetapi harga eksternal bergantung pada waktu. Memudar dalam waktu meningkat seiring dengan pendekatan kedaluwarsa, karena jumlah kemungkinan keluar terus berkurang dari waktu ke waktu. Pengaruh faktor waktu maksimum untuk opsi at-the-money dan minimum untuk opsi in-the-money. Tingkat pengaruh faktor ini pada opsi out-of-the-money berada di suatu tempat dalam interval ini.

Spread tawaran-tawaran di pasar valuta asing dapat membuat opsi penjualan dan perdagangan forward yang tidak dapat diubah menjadi terlalu mahal. Jika opsinya jauh ke dalam uang, perbedaan tingkat diskonto yang dicapai oleh latihan cepat dapat melebihi nilai opsi. Jika opsi kecil atau mendekati kadaluarsa dan nilai opsi hanya terdiri dari nilai intrinsiknya, latihan awal mungkin lebih disukai.

Kementerian Pendidikan dan Ilmu Pengetahuan Ukraina

Universitas Nasional Kremenchuk dinamai. M. Ostrogradsky

Robot kontrol

dari disiplin "Kredit internasional, operasi keuangan dan valuta asing"

pada topik: "Opsi Mata Uang"

pertukaran pembeli opsi mata uang

Kremenchuk 2011

Opsi Mata Uang

Opsi mata uang adalah kontrak antara pembeli dan penjual yang memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah mata uang pada harga yang telah ditentukan dan dalam periode yang telah ditentukan, terlepas dari harga pasar mata uang tersebut, dan membebankan penjual (penulis) kewajiban untuk mentransfer ke mata uang pembeli dalam jangka waktu tertentu, jika dan ketika pembeli ingin melakukan transaksi opsi.

Opsi mata uang adalah instrumen perdagangan yang unik, sama-sama cocok untuk perdagangan (spekulasi) dan untuk asuransi risiko (lindung nilai). Opsi memungkinkan Anda untuk menyesuaikan strategi individu setiap peserta dengan kondisi pasar, yang sangat penting bagi investor yang serius.

Harga opsi, dibandingkan dengan harga instrumen perdagangan mata uang lainnya, dipengaruhi oleh sejumlah besar faktor. Tidak seperti spot atau forward, volatilitas tinggi dan rendah dapat menciptakan profitabilitas di pasar opsi. Bagi sebagian orang, opsi adalah alat perdagangan mata uang yang lebih murah. Bagi yang lain, opsi berarti keamanan yang lebih besar dan eksekusi order yang tepat untuk menutup posisi yang kalah (order stop-loss).

Opsi mata uang menempati sektor pasar valuta asing yang berkembang pesat. Sejak April 1998, opsi menempati 5% dari total volume di atasnya. Pusat perdagangan opsi terbesar adalah AS, diikuti oleh Inggris dan Jepang.

Harga opsi didasarkan pada dan sekunder dari harga RNV. Oleh karena itu, opsi adalah instrumen sekunder. Opsi biasanya disebut sehubungan dengan strategi asuransi risiko. Pedagang, bagaimanapun, sering bingung tentang kompleksitas dan kemudahan penggunaan opsi. Ada juga kesalahpahaman tentang kemungkinan opsi.

Di pasar valuta asing, opsi tersedia untuk uang tunai atau dalam bentuk berjangka. Dari sini dapat disimpulkan bahwa mereka diperdagangkan baik "over the counter" (over-the-counter, OTC), atau di pasar berjangka terpusat. Mayoritas opsi valuta asing, sekitar 81%, diperdagangkan OTC (lihat Gambar 3.3.). Pasar ini mirip dengan pasar spot dan swap.Perusahaan dapat menghubungi bank melalui telepon, dan bank saling berdagang baik secara langsung atau melalui broker. Dengan jenis transaksi ini, fleksibilitas maksimum dimungkinkan: volume apa pun, mata uang apa pun, persyaratan kontrak apa pun, kapan pun sepanjang hari. Jumlah unit mata uang dapat berupa bilangan bulat atau pecahan, dan nilai masing-masing dapat diperkirakan baik dalam dolar AS maupun dalam mata uang lain.

Mata uang apa pun, tidak hanya yang tersedia dalam kontrak berjangka, dapat diperdagangkan sebagai opsi. Oleh karena itu, pedagang dapat beroperasi dengan harga apa pun, mata uang paling eksotis yang mereka butuhkan, termasuk harga silang. Periode validitas apa pun dapat diatur - dari beberapa jam hingga beberapa tahun, meskipun pada dasarnya persyaratannya ditetapkan, dengan fokus pada bilangan bulat - satu minggu, satu bulan, dua bulan, dll. RNV bekerja terus menerus, sehingga opsi dapat diperdagangkan secara harfiah sepanjang waktu.

Opsi perdagangan pada mata uang berjangka memberi pembeli hak, tetapi tidak memaksakan kewajiban, untuk memiliki mata uang berjangka secara fisik. Tidak seperti kontrak mata uang berjangka, Anda tidak perlu memiliki cadangan tunai awal (margin) untuk membeli opsi mata uang. Harga opsi (premium), atau harga di mana pembeli membayar penjual (penulis), mencerminkan keseluruhan risiko pembeli.

Tujuh faktor utama berikut mempengaruhi harga opsi:

1. Harga mata uang.

2. Harga jual (strike (exercise) price).

3. Volatilitas mata uang.

4. Validitas.

5. Perbedaan tingkat diskonto.

6. Jenis kontrak (call atau put).

7. Model opsi - Amerika atau Eropa.

Premi valuta asing adalah selisih positif antara nilai tukar formal dan nilai tukar saat ini.

Jenis opsi mata uang: opsi panggilan, opsi put

Pilihannya bisa membeli atau menjual aset yang mendasarinya.

Opsi panggilan adalah opsi untuk membeli. Memberikan hak kepada pembeli opsi untuk membeli aset dasar dengan harga tetap.

Opsi put adalah opsi untuk menjual. Memberikan hak kepada pembeli opsi untuk menjual aset dasar dengan harga tetap.

Dengan demikian, empat jenis transaksi dengan opsi dimungkinkan:

Beli opsi Panggilan

Tulis (jual) Opsi panggilan

Beli Opsi Put

Tulis (jual) opsi Put

Membeli opsi panggilan

Strategi ini paling sering digunakan ketika harga komoditas tertentu diperkirakan akan naik.

Dalam hal ini, risiko investor hanya dibatasi oleh preminya - sebagian dari harga barang. Dalam situasi di mana dia membeli 80 panggilan, preminya adalah 5. Ini berarti dia hanya mempertaruhkan lima panggilan itu. Ini berarti bahwa membeli opsi melibatkan risiko yang lebih kecil daripada membeli komoditas tertentu. Namun, bahkan dalam kasus ini, preminya berisiko, sehingga ada kemungkinan kehilangan seluruh investasi, meskipun jumlah investasinya kecil.

Lebih sedikit risiko berarti lebih sedikit pendapatan. Keuntungan dari opsi pembelian cukup kecil. Hal ini disebabkan fakta bahwa, menurut kontrak, transaksi hanya dapat dilakukan dengan harga tetap.

Menjual opsi panggilan

Saat menjual call option, penjual mengambil risiko yang cukup besar karena harus menyediakan barang dengan harga yang telah ditentukan, yang disebut dengan strategi telanjang.

Dengan risiko ini, keuntungan maksimum yang dapat diperoleh penjual adalah premi. Jadi, ketika dia membeli 80 panggilan, preminya adalah 5. Menjual panggilan untuk membuka posisi disebut panggilan singkat.

Membeli opsi put

Dalam hal ini, seperti halnya penjualan opsi beli, risikonya hanya dibatasi oleh ukuran premi. Pembelian opsi dilakukan untuk menerima pendapatan dari penurunan harga aset tertentu. Pemegang saham memperoleh hak untuk menjual aset dengan harga tetap, sementara dia akan menerima keuntungan hanya jika harga aset turun.

Pemegang dapat menerima pendapatan maksimum dari transaksi ini hanya jika harga barang turun ke nol. Membeli opsi put untuk membuka posisi adalah opsi put panjang.

Menjual opsi put

Saat menjual opsi put, pemegangnya mengambil risiko yang cukup besar, karena ia berkewajiban untuk menyerahkan komoditas tertentu dengan harga tetap. Pada saat yang sama, jika harga pasar suatu aset turun, penjual terpaksa membayar sejumlah besar uang untuk barang yang disusutkan. Jika harga aset turun menjadi nol, investor akan kehilangan strike price dan premium.

Adapun pendapatan dari penjualan opsi dibuat dengan harapan tidak ada permintaan pelaksanaannya. Menjual put option untuk membuka posisi adalah short put option.

Gaya opsi.

Opsi berbeda dalam gaya: opsi Eropa, atau opsi gaya Eropa (opsi Eropa, gaya Eropa) dan opsi Amerika, atau opsi gaya Amerika (opsi Amerika, gaya Amerika).

Perbedaan utama di antara mereka adalah bahwa mereka memiliki kondisi eksekusi yang berbeda dalam hal waktu. Selanjutnya, akan mungkin untuk melihat bahwa, karena pengaruh faktor seperti umur kontrak opsi, nilai (premi) opsi Eropa dan Amerika berbeda.

Opsi Eropa hanya dapat dilakukan untuk jangka waktu yang sangat terbatas di sekitar tanggal kedaluwarsa opsi. Secara formal, dianggap bahwa ini adalah hari yang ditetapkan sebagai tanggal pelaksanaan kontrak opsi. Akan tetapi, praktik penempatan pesanan dan prosedur rekonsiliasi telah menentukan batas-batas yang agak lebih luas, yang bagaimanapun juga masih sesuai dengan jumlah jam tertentu yang tidak terlalu memperluas cakrawala.

Opsi Amerika dapat dilakukan kapan saja sebelum berakhirnya opsi. Untuk opsi seperti itu, eksekusi ditentukan semata-mata oleh aturan yang berlaku pada saat ini sehubungan dengan waktu penyerahan aset yang mendasarinya, serta kemampuan broker yang melaluinya opsi tersebut dilakukan. radio di pasaran. Mungkin juga ada pembatasan jumlah kontrak opsi yang dieksekusi selama satu hari perdagangan. Biasanya ini adalah 2000 kontrak opsi.

Jenis opsi mata uang berdasarkan tempat

Kontrak opsi dapat dibagi menjadi dua jenis: kontrak opsi yang diperdagangkan di bursa dan kontrak opsi over-the-counter. Sebagian besar bursa saham, komoditas, dan keuangan berjangka dunia menawarkan kontrak berjangka, transaksi yang dilakukan di bawah kendali mereka.

Opsi pertukaran adalah kontrak pertukaran standar dan sirkulasinya mirip dengan kontrak berjangka. Untuk opsi tersebut, bursa menetapkan spesifikasi kontrak. Pada akhir transaksi, peserta perdagangan hanya menetapkan nilai premi untuk opsi, semua parameter lainnya adalah standar dan ditetapkan oleh bursa. Harga opsi yang dipublikasikan oleh bursa adalah nilai rata-rata premi untuk opsi ini per hari. Dari perspektif perdagangan saham, opsi dengan harga pelaksanaan atau tanggal kedaluwarsa yang berbeda dianggap sebagai kontrak yang berbeda. Untuk opsi yang diperdagangkan di bursa, lembaga kliring menyimpan catatan posisi peserta untuk setiap kontrak opsi. Artinya, seorang penawar dapat membeli satu kontrak, dan jika dia menjual kontrak serupa, maka posisinya ditutup. Lembaga kliring pertukaran adalah mitra untuk setiap sisi kontrak opsi. Untuk opsi yang terdaftar, ada juga mekanisme untuk membebankan biaya margin (biasanya hanya dibayar oleh penjual opsi).

Opsi over-the-counter, tidak seperti opsi pertukaran, disimpulkan dengan persyaratan sewenang-wenang, yang dinegosiasikan oleh peserta saat menyelesaikan transaksi. Teknologi kesimpulannya mirip dengan kontrak forward.

Opsi mata uang adalah kesepakatan antara dua broker (dealer). Berdasarkan perjanjian ini, satu broker (dealer) menulis dan mentransfer opsi, dan yang lain membelinya dan menerima hak, dalam jangka waktu yang ditentukan dalam persyaratan opsi, baik untuk membeli pada tingkat yang ditetapkan (harga strike) dalam jumlah tertentu. mata uang dari orang yang menulis opsi (opsi beli), atau menjual mata uang ini kepadanya (opsi jual).

Dengan demikian, penjual opsi berkewajiban untuk menjual (atau membeli) mata uang, dan pembeli opsi tidak berkewajiban untuk melakukan ini, mis. dia bisa membeli atau tidak membeli (menjual atau tidak menjual) mata uang.

Opsi adalah bentuk khusus dari asuransi risiko mata uang yang melindungi pembeli dari risiko perubahan nilai tukar yang tidak menguntungkan melebihi harga kesepakatan yang disepakati, dan memberinya kesempatan untuk menerima pendapatan jika nilai tukar berubah ke arah yang menguntungkan. melebihi harga kesepakatan.

Pertumbuhan nilai tukar (yaitu saat ini) dibandingkan dengan harga kesepakatan disebut sisi atas (dari sisi atas bahasa Inggris - sisi atas). Penurunan nilai tukar dibandingkan dengan harga strike disebut sisi negatifnya (dari sisi bawah bahasa Inggris - sisi bawah).

Ada tiga jenis opsi:

opsi untuk membeli, atau opsi com (dari panggilan bahasa Inggris). Opsi ini berarti hak (tetapi bukan kewajiban) pembeli opsi untuk membeli mata uang untuk melindungi (atau mengharapkan) potensi kenaikan tarifnya;

put option, atau put option (dari shgl.rsh). Jenis opsi ini menandakan hak pembeli opsi (tetapi bukan kewajiban) untuk menjual mata uang untuk melindungi (berdasarkan) potensi penurunan nilai;

opsi ganda (dari opsi put-call bahasa Inggris), atau opsi rak (stallage Jerman). Jenis opsi ini berarti hak pembeli opsi untuk membeli atau menjual mata uang (tetapi tidak membeli dan menjual pada saat yang sama) pada harga dasar.

Istilah ini ditunjukkan pada opsi - ini adalah tanggal (atau periode waktu) setelah itu (yang) opsi tidak dapat digunakan.

Ada dua pilihan gaya: Eropa dan Amerika.

Gaya Eropa berarti bahwa opsi hanya dapat dilakukan pada tanggal yang telah ditentukan.

Gaya Amerika berarti bahwa opsi tersebut dapat dieksekusi setiap saat selama umur opsi.

Opsi memiliki jalannya sendiri - ini adalah harga kesepakatan (dari harga kesepakatan Inggris). Tingkat opsi - harga di mana Anda dapat membeli atau menjual mata uang, mis. aset opsi.

Pembeli opsi membayar penjual opsi atau penulis opsi komisi, yang disebut premi.

Premi adalah harga opsi. Risiko pembeli opsi terbatas pada premi ini, dan risiko penjual opsi dikurangi dengan jumlah premi yang diterima.

Kepemilikan opsi memberi pemiliknya kesempatan untuk bereaksi secara fleksibel jika terjadi ketidakpastian kewajiban di masa depan. Perdagangan opsi tidak mengikat pemilik opsi, jadi jika opsi tidak dieksekusi, pemilik opsi dapat menjualnya kembali atau membiarkannya tidak digunakan. Opsi valuta asing diperdagangkan di pasar valuta asing di seluruh dunia, termasuk pasar di AS, London, Amsterdam, Hong Kong, Singapura, Sydney, Vancouver, dan Montreal. Di semua pasar ini, tiga jenis opsi mata uang diperdagangkan.

opsi over-the-counter dari tipe Eropa. Opsi tersebut ditulis oleh bank untuk klien mereka - eksportir dan importir sesuai dengan kebutuhan mereka dalam hal ukuran kontrak dan tanggal pelaksanaannya. Bank yang menulis opsi biasanya mengadakan kontrak forward dengan bank lain atau kontrak opsi dengan bursa untuk melindungi risikonya;

opsi mata uang yang diperdagangkan di bursa, yang pertama kali diperdagangkan pada awal 1980-an di Philadelphia Stock Exchange;

opsi pada mata uang berjangka yang diperdagangkan, misalnya, di Chicago Mercantile Exchange.

Tabel 24.7 menunjukkan bentuk data kutipan opsi mata uang yang diterbitkan di media cetak.

Tabel 24.7

Philadelphia Exchange Options Option & Underlying CA1IS - PUTS TERAKHIR - HARGA STRIKE TERAKHIR 31,250 GBP per unit Mar Apr Jun Mar Apr Jun B Pound 158 R R R R 1,44/tahun 160,44 159 R R R 1,07 R R 160,44 160 2,00 R 3,55 1,53 R R 160,44 162 0,87 R 2,50 R R R 160,44 163 0,75 R S R R S 160,44 164 0,50 R R R R R

Simbol R berarti bahwa opsi tidak diperdagangkan pada hari itu, simbol S berarti opsi ini tidak ada.

Dapat dilihat dari data yang diberikan bahwa pada nilai tukar pound sterling saat ini, sama dengan 160,44 sen per 1l. Pasal, dimungkinkan untuk membeli opsi untuk menelepon atau menempatkan 31.250 f. Seni. dengan strike price dari 158 menjadi 164 sen per 1 f. Seni. Pada saat yang sama, tidak semua opsi yang ada diperdagangkan pada hari ini, dan opsi Juni dengan harga kesepakatan 163 sen per 1 lb. Seni. tidak ada di pasar.

Contoh. Pertukaran mata uang menawarkan opsi untuk membeli dolar AS dengan parameter berikut: volume transaksi - 10 ribu dolar. AMERIKA SERIKAT; jangka waktu - 3 bulan;

tingkat opsi (harga pemogokan) - 27 rubel/dolar. AMERIKA SERIKAT; premium - 0,5 rubel / dolar. Gaya AS - Eropa.

Akuisisi opsi semacam itu memungkinkan pemiliknya untuk membeli 10 ribu dolar. AS dalam 3 bulan dengan tarif 27 rubel. untuk 1 dolar, yaitu biaya membeli mata uang akan menjadi 270.000 rubel. ($ 10.000 x 27 rubel).

Saat menyimpulkan kontrak opsi, pembeli opsi membayar premi 5.000 rubel kepada penjual opsi. (10.000 dolar x 0,5 rubel). Total biaya untuk membeli opsi dan mata uang di dalamnya adalah 275.000 rubel. (270.000 rubel + 5.000 rubel).

Dengan membeli opsi, pembeli memberi dirinya perlindungan penuh terhadap kenaikan nilai tukar. Dalam contoh kami, pembeli memiliki tingkat pembelian mata uang yang dijamin sebesar 27 rubel. untuk 1 dolar AMERIKA SERIKAT. Jika opsi dieksekusi, kurs spot lebih tinggi dari kurs opsi, maka pembeli masih akan membeli mata uang tersebut pada kurs 27 rubel/dolar. Amerika Serikat dan akan mendapatkan keuntungan dari apresiasi mata uang di pasar. Jika kurs spot lebih rendah dari kurs opsi pada tanggal kedaluwarsa opsi, pembeli dapat kehilangan opsi dan membeli dolar di pasar tunai dengan kurs lebih rendah daripada kurs opsi. Dengan demikian, ia mendapat manfaat dari depresiasi nilai tukar.

Untuk opsi membeli mata uang, saat dieksekusi, nilai tukar efektifnya adalah

Oleh karena itu, kondisi di mana pelaksanaan opsi untuk membeli mata uang lebih menguntungkan (memungkinkan Anda untuk membeli mata uang lebih murah) memiliki bentuk:

yang setara dengan kondisi Yaa 1 Strategi untuk perdagangan berjangka dan opsi dirinci dalam: WeisweilerR. Arbitrasi. Peluang dan teknik operasi di pasar keuangan dan komoditas / Per. dari bahasa Inggris. M.: Zerich-PEL, 1993. S. 139-144; Portofolio saham (Buku penerbit, investor, pemegang saham. Buku pialang saham. Buku pialang keuangan) / Ed. ed. Yu.B. Rubin, V.I. Soldatkin. M: Somintek, 1992. S. 69-721; Edler A. Cara bermain dan menang di bursa / Per. dari bahasa Inggris. M.: KRON-PRESS, 1996.

Topik 14. Opsi mata uang dan strategi mata uang opsi

Penawarandengan Opsi(lat. optio - pilihan, keinginan, kebijaksanaan) - perjanjian di mana calon pembeli atau calon penjual memperoleh hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual suatu aset (barang, surat berharga) pada harga yang telah ditentukan pada saat yang akan datang yang ditentukan oleh perjanjian atau selama jangka waktu tertentu. waktu. Opsi adalah salah satu instrumen keuangan derivatif.

Premi opsi adalah jumlah uang yang dibayarkan oleh pembeli opsi kepada penjual saat membuat kontrak opsi. Dalam esensi ekonomi, premi adalah pembayaran atas hak untuk membuat kesepakatan di masa depan.

Transaksi opsi pada dasarnya berbeda dari transaksi forward dan futures. Ada dua pihak yang terlibat dalam transaksi opsi: penjual opsi (penulis opsi) dan pembeli opsi (pemegang opsi). Pemegang opsi (pembeli) memiliki Baik, bukan kewajiban untuk menyelesaikan kesepakatan.

Tidak seperti forward, kontrak opsi tidak mengikat, pemegangnya dapat pilih salah satu dari tiga pilihan :

melaksanakan kontrak opsi;

meninggalkan kontrak tanpa eksekusi;

menjualnya kepada orang lain sebelum opsi berakhir. Penulis opsi mengasumsikan kewajiban untuk membeli atau

Harga pembelian opsi (premium ) didefinisikan sebagai persentase dari jumlah perjanjian opsi atau sebagai jumlah absolut per unit mata uang dan dibayar oleh pembeli pada saat opsi dijual jauh sebelum akhir perjanjian opsi, terlepas dari apakah opsi tersebut dilaksanakan pada semua atau tidak.

Biaya opsi (premium) adalah nilai kontrak dan tergantung pada volume pembelian dan penjualan mata uang, jenis mata uang, nilai tukar saat ini dan harga kesepakatan opsi. Yang terakhir, pada gilirannya, sebagai suatu peraturan, tergantung pada nilai tukar saat ini dan prospek perubahannya, informasi tentang yang dapat diberikan oleh data nilai tukar maju yang diterbitkan dalam publikasi keuangan.

Bagaimanapun, harga pelaksanaan dihitung sedemikian rupa sehingga pembeli dan penjual memiliki keuntungan tertentu setelah opsi berakhir.

Mekanisme untuk menggunakan opsi dengan sekuritas. Prosedur untuk menyimpulkan dan menerapkan kontrak opsi pada mata uang dan bursa saham.

Aturan dan mekanisme untuk menghitung dan menetapkan nilai tukar opsi yang mendesak dalam suatu kontrak. Metode dasar perhitungan. Strategi opsi modern dan modifikasinya. Deskripsi singkat tentang berbagai strategi pilihan yang beragam, tujuan dan metode implementasi praktisnya.

Ada pilihan:

dijual (opsi jual) - Memberikan hak kepada pembeli opsi untuk membeli aset dasar dengan harga tetap;

untuk membeli ( panggilan pilihan ) - Memberikan hak kepada pembeli opsi untuk menjual aset dasar dengan harga tetap;

bilateral ( dobel pilihan ).

Pilihan paling umum adalah dari dua gaya - Amerika dan Eropa.

pilihan Amerika dapat ditebus pada hari apa pun dari jangka waktu sebelum berakhirnya opsi. Artinya, untuk opsi seperti itu, periode di mana pembeli dapat menggunakan opsi ini ditetapkan.

pilihan Eropa hanya dapat ditebus pada satu tanggal yang ditentukan (tanggal kedaluwarsa, tanggal pelaksanaan, tanggal penukaran).

Demikian, empat jenis perdagangan opsi:

beli opsi panggilan;

menulis (menjual) opsi panggilan;

beli opsi jual;

menulis (menjual) opsi put.

Istilah opsi(periode kedaluwarsa) adalah titik waktu di mana pembeli opsi kehilangan hak untuk membeli (menjual) mata uang, dan penjual opsi dibebaskan dari kewajiban kontraktualnya.

Nilai yang mendasari opsi- ini adalah harga di mana pembeli opsi memiliki hak untuk membeli (menjual) mata uang dalam hal pelaksanaan kontrak. Nilai dasar ditentukan pada saat perdagangan dan tetap konstan hingga tanggal kedaluwarsa.

Harga opsi tergantung pada sejumlah faktor:

harga dasar (harga pemogokan);

nilai tukar saat ini (spot);

volatilitas (volatilitas) pasar;

jangka waktu opsi;

rata-rata suku bunga bank;

rasio penawaran dan permintaan.

Harga opsi sudah termasuk:

nilai internal (nyata);

nilai eksternal (waktu). nilai intrinsik pilihan ditentukan oleh perbedaan antara

Apa instrumen pengayaan keuangan seperti opsi mata uang yang didukung deposito? Fitur apa yang ada di sini? Apa yang harus Anda fokuskan saat membuat kesepakatan?

informasi Umum

Mari kita berurusan dengan terminologi. Apa itu opsi? Ini adalah jenis kontrak yang memungkinkan Anda menukar satu mata uang dengan mata uang lain jika kesepakatannya menang, dan mengabaikannya jika tidak menguntungkan. Dalam hal ini, Anda dapat bertindak sesuai dengan dua skema: "panggilan" (panggilan) dan "put" (put). Dalam kasus pertama, dimungkinkan untuk membeli sejumlah mata uang yang telah ditentukan pada hari tertentu dan dengan harga yang telah ditentukan. "Put" menyediakan penjualan dengan persyaratan yang sama. Opsi mata uang yang didukung deposit ditawarkan oleh bank kepada klien mereka. Mereka diatur dengan hati-hati, termasuk instrumen seperti opsi mata uang dan deposit. Mengapa produk seperti itu ditawarkan sama sekali? Dengan demikian, bank memberikan kesempatan kepada nasabahnya untuk memperoleh persentase yang lebih tinggi daripada yang ditawarkan oleh deposito konvensional. Tetapi pada saat yang sama, perlu dipahami bahwa tabungan juga tunduk pada risiko mata uang.

Tentang manfaatnya

Opsi mata uang standar memiliki keuntungan sebagai berikut:

1. Peluang untuk menerima pendapatan yang lebih signifikan daripada di bawah persyaratan setoran sederhana.
2. Pilihan istilah yang fleksibel, pasangan mata uang, kurs, dan profitabilitas.
3. Jangka waktu penempatan yang singkat, biasanya sampai tiga bulan.
4. Kemungkinan pendaftaran jarak jauh.

Untuk siapa itu cocok?

Pemegang tabungan tunai, aset dan kewajiban, yang memiliki visi mereka sendiri tentang bagaimana harga akan berkembang, dapat mencoba opsi pada pasangan mata uang. Tentu saja, jika mereka tidak takut dengan risiko. Saat memilih jenis investasi ini, perlu untuk memberikan preferensi pada pasangan mata uang dasar dan alternatif, periode penempatan yang dipilih dengan cermat, serta nilai tukar. Apa yang harus diinvestasikan? Mata uang dasar digunakan untuk tujuan ini. Namun dapat diubah menjadi dana alternatif sesuai dengan kurs yang telah ditetapkan sebelumnya. Pendapatan yang diterima dari transaksi ini adalah premi opsi. Itu terbentuk dari perbedaan nilai tukar. Pasar opsi mata uang cukup berkembang, jadi jika Anda ingin menemukan ceruk yang nyaman bagi Anda, itu tidak sulit.

Apa yang perlu Anda lakukan untuk menghasilkan uang?

Misalkan pembaca tertarik pada transaksi opsi mata uang. Apa yang perlu Anda lakukan untuk berpartisipasi di dalamnya? Pada hari pendaftaran opsi, Anda harus:

1. Setorkan jumlah tertentu dalam mata uang dasar yang telah dipilih sebelumnya. Dengan demikian, rubel Rusia, euro, dolar AS, pound sterling Inggris, yuan Tiongkok, atau franc Swiss paling sering digunakan. Pilihan mungkin sedikit berbeda antara lembaga keuangan.
2. Mata uang kedua dipilih.
3. Periode penempatan ditetapkan. Sebagai aturan, rentang dari tujuh hingga sembilan puluh hari tersedia.
4. Nilai tukar dinegosiasikan, serta premi untuk opsi mata uang. Ingatlah bahwa semakin besar jumlah yang Anda klaim, semakin tinggi risikonya.

Ketika hari penentuan opsi tiba, maka ada beberapa opsi untuk tindakan selanjutnya:

1. Jika nilai tukar kurang menguntungkan atau sama dengan yang ditentukan pada saat penutupan kontrak, maka pada hari pengembalian orang tersebut mengklaim menerima jumlah investasinya, bunga deposito, serta opsi. premium dalam mata uang dasar. Sayangnya, ini adalah kegagalan.
2. Jika kurs lebih menguntungkan daripada yang ditentukan oleh orang tersebut, maka ia menerima semua jumlah uang yang menjadi haknya dalam mata uang alternatif.

Katakan sepatah kata tentang penghargaan

Mungkin, sekarang banyak pembaca yang tertarik pada satu pertanyaan. Bagaimana premi opsi ditentukan? Tugas membayar tunai dipercayakan kepada pedagang yang membeli opsi. Opsi menginvestasikan uang seperti itu bersama dengan bunga yang diperoleh dari setoran akan memungkinkan Anda untuk mendapatkan penghasilan tinggi. Tentu saja, jika ada pergerakan yang sesuai di pasar. Mari kita lihat contoh kecil untuk menjelaskan cara kerja sistem ini. Misalkan seseorang memiliki asumsi bahwa nilai euro akan meningkat dari 90 menjadi 95 rubel dalam seminggu. Karena mengasumsikan pertumbuhan mata uang, pilihan dibuat untuk opsi panggilan. Kemudian mereka dibeli dari broker, seringkali disertai dengan biaya tambahan tertentu. Tapi mari kita tidak membicarakan mereka untuk saat ini. Jika kurs benar-benar naik, nilai opsi juga meningkat. Pada saat yang sama, tidak ada investasi tambahan yang diperlukan dari seseorang. Opsi itu sendiri dapat disimpan sampai akhir jangka waktunya, atau dapat dilakukan kapan saja sebelum akhir perjanjian.

Tentang momen dan perkembangan individu

Alat yang dipertimbangkan dalam kerangka artikel terus berubah dan meningkat. Bahkan ada yang sebelumnya tidak ada. Salah satu perkembangan terbaru adalah opsi mata uang biner. Ini adalah transformasi sekuritas yang luar biasa sehingga orang hampir tidak dapat melihat leluhur mereka di dalamnya. Apa fitur mereka? Awalnya, aset apa pun benar-benar dibuang dari peredaran. Objek utama di sini adalah harga. Pedagang tertarik dengan perilakunya selama periode waktu tertentu, dan itulah yang mereka pertaruhkan. Jika mereka berpikir bahwa harga akan naik, maka mereka mengambil "panggilan", jika mereka pikir itu akan turun, mereka mengambil "menempatkan". Anda lihat, bahkan kata-kata ini telah kehilangan makna aslinya. Pada saat yang sama, harga suatu aset tidak bergantung pada perilakunya. Dalam hal ini, yang paling menarik adalah persentase nilai pada waktu hari yang disepakati dengan jumlah tarif. Inilah yang menjadi dasar premi. Semakin banyak taruhan, semakin besar kemenangan, serta risiko kehilangan uang. Jika taruhan investor belum dimainkan, maka premi tetap berada di tangan broker. Seperti yang Anda lihat, opsi mata uang biner menyatakan bahwa hanya satu pihak yang akan menang.

Bagaimana cara menghasilkan keuntungan?

Instrumen keuangan yang dipertimbangkan menarik sejumlah besar spekulan dari semua kalangan. Nah, ini tidak mengherankan, karena memungkinkan Anda untuk mendapatkan penghasilan besar. Dan pada saat yang sama, kemungkinan kerugian dicatat dengan jelas. Tetapi jika ini adalah bisnis yang menguntungkan, lalu mengapa ada orang yang siap menjual opsi mata uang? Dan jawabannya sederhana: jumlah premi yang diterima penjual opsi sepadan dengan risiko kerugian tak terbatas. Apakah masuk akal untuk terlibat dalam keseluruhan cerita ini? Secara teoritis, sangat mungkin untuk menjadi penawar yang sukses. Untuk melakukan ini, Anda hanya perlu menjadi yang pertama mengetahui semua fluktuasi nilai tukar, dapat memprediksi perubahannya, dan memiliki informasi yang tidak diketahui orang lain. Jika tidak, akan sangat sulit untuk bersaing. Perlu dipahami bahwa aktivitas keuangan memiliki risiko yang signifikan. Berikut beberapa contohnya:

1. Harga transaksi dilebih-lebihkan dibandingkan dengan jenis investasi lainnya.
2. Anda harus memiliki pengetahuan yang mendalam tentang keuangan, serta pengalaman yang relevan. Opsi mata uang sulit diterapkan, dan tidak mungkin bagi semua orang untuk berhasil di bidang ini.
3. Harus diingat bahwa investasi semacam itu sangat terikat waktu. Oleh karena itu, banyak kontrak tetap tidak terpenuhi.

Seperti yang Anda lihat, menghasilkan uang dalam hal ini tidak semudah yang terlihat pada pandangan pertama. Apakah layak mempertaruhkan uang, waktu, dan saraf Anda - semua orang memutuskan untuk dirinya sendiri. Masalah utama telah dipertimbangkan, mari perhatikan poin tambahan.

Perbedaan administratif

Awalnya, opsi mata uang mulai digunakan di Eropa. Namun seiring waktu, mereka mendapatkan popularitas besar di Amerika. Sekarang mereka juga banyak digunakan di Asia. Pada saat yang sama, tergantung pada keterikatan geopolitik, fitur karakteristik mereka sendiri muncul. Yang paling populer sekarang adalah model interaksi Amerika. Fiturnya adalah kemungkinan pelaksanaan hak lebih awal. Model Eropa ditujukan untuk memperoleh pendapatan menengah dengan risiko minimal. Orang Asia memandang opsi sebagai komoditas tertentu, yang seharusnya memiliki harganya sendiri. Untuk ini, pertukaran banyak digunakan.

Apa yang harus dimainkan?

Orang-orang yang telah memutuskan, tetapi belum mulai bertindak, sebagian besar tertarik pada pertanyaan: apa pasangan mata uang terbaik untuk opsi biner? Sayangnya, tidak ada jawaban yang 100% benar di sini. Untuk melakukan ini, Anda perlu menyadari berbagai tren, momen tertentu, dan elemen lain dari investasi yang sukses.

Mari kita lihat contoh kecil. Di sini kita memiliki euro, dolar AS, dan yuan. Apa yang bisa dikatakan dalam kasus ini? Pasangan yang paling dapat diprediksi adalah dolar dan yuan. Pemerintah China mendukung ekonomi ekspor. Dan untuk ini Anda memerlukan mata uang sendiri yang murah. Oleh karena itu, mereka terus-menerus terdepresiasi yuan terhadap dolar AS. Tapi ini tidak semua bidang kegiatan yang mungkin. Pasangan mata uang lain yang menarik untuk opsi biner adalah euro dan dolar, serta uang Uni Eropa dan yuan. Benar, tidak mungkin untuk memprediksi secara akurat di sini. Jadi, sekarang nilai tukar euro terhadap dolar tumbuh, meskipun baru setahun yang lalu terus turun. Dan sangat diyakini bahwa euro akan menjadi lebih murah daripada dolar.

Kesimpulan

Anda harus sadar bahwa aktivitas keuangan melibatkan risiko yang sangat besar. Selalu ada pecundang dan pemenang di dalamnya. Dan jika Anda tidak memiliki pengetahuan, pengalaman, kecerdasan yang diperlukan, maka ada kemungkinan yang sangat tinggi untuk jatuh ke dalam kategori pertama, pecundang. Topik ini cukup luas dan membutuhkan persiapan yang cukup matang. Seseorang juga dapat berbicara tentang opsi penghalang dan rentang mata uang dan instrumen keuangan lainnya. Tetapi untuk membahas topik ini sepenuhnya, bahkan secara sepintas, ukuran artikel tidak cukup. Bahkan satu buku tidak akan cukup. Bagi orang yang ingin melakukan kegiatan keuangan yang sukses, ada kemungkinan memperoleh pendidikan tinggi yang lengkap, yang sekarang membutuhkan waktu empat tahun. Ya, tidak semua informasi yang diajarkan bermanfaat, tetapi pertimbangkan apakah layak bersaing dengan mereka yang telah belajar dengan baik dan memiliki pemahaman yang baik tentang proses keuangan.