Što su valutne opcije. Valutna opcija s pokrićem depozita: značajke, uvjeti

Valutna opcija je ugovor između kupca i prodavatelja koji kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, kupiti određenu količinu valute po unaprijed određenoj cijeni iu unaprijed određenom roku, bez obzira na tržišnu cijenu valute, i nameće prodavatelju (piscu) obvezu prijenosa na valutu kupca u određenom roku, ako i kada kupac želi izvršiti opcijsku transakciju.

Valutna opcija je jedinstveni instrument trgovanja, jednako prikladan za trgovanje (špekulacije) i za osiguranje rizika (hedging). Opcije vam omogućuju da individualnu strategiju svakog sudionika prilagodite tržišnim uvjetima, što je bitno za ozbiljnog investitora.

Na cijene opcija, u odnosu na cijene ostalih instrumenata trgovanja valutama, utječe veći broj čimbenika. Za razliku od spotova ili termina, i visoka i niska volatilnost mogu stvoriti profitabilnost na tržištu opcija. Za neke su opcije jeftiniji alat za trgovanje valutom. Za druge, opcije znače veću sigurnost i točno izvršenje naloga za zatvaranje gubitničke pozicije (stop-loss nalozi).

Valutne opcije zauzimaju brzo rastući sektor deviznog tržišta. Od travnja 1998. opcije zauzimaju 5% ukupnog volumena na njemu (vidi sliku 3.1.). Najveći centar za trgovanje opcijama je SAD, a slijede Velika Britanija i Japan.

Cijene opcija temelje se i sekundarne su u odnosu na RNV cijene. Stoga je opcija sekundarni instrument. Opcije se obično spominju u vezi sa strategijama osiguranja rizika. Trgovci su, međutim, često zbunjeni oko složenosti i jednostavnosti korištenja opcija. Postoji i nerazumijevanje mogućnosti opcija.

Na deviznom tržištu dostupne su opcije za gotovinu ili u obliku termina. Iz ovoga proizlazi da se njima trguje ili “over the counter” (over-the-counter, OTC), ili na centraliziranom tržištu terminskih ugovora. Većina deviznih opcija, otprilike 81%, trguje se OTC (vidi sliku 3.3.). Ovo tržište je slično spot i swap tržištima. Korporacije mogu kontaktirati banke telefonom, a banke međusobno trguju izravno ili putem brokera. S ovom vrstom poslovanja moguća je maksimalna fleksibilnost: bilo koji volumen, bilo koja valuta, bilo koji uvjet ugovora, bilo koje doba dana. Broj novčanih jedinica

može biti cijeli broj ili razlomak, a vrijednost svakog od njih može se procijeniti u američkim dolarima i u drugoj valuti.

Riža. 3.3. Raspodjela obujma trgovanja opcijama između OTC tržišta i organiziranog deviznog tržišta: 1 - OTC sektor; 2 - sektor organizirane trgovine.

Bilo kojom valutom, ne samo onom koja je dostupna u terminskim ugovorima, može se trgovati kao opcija. Stoga trgovci mogu poslovati s cijenama bilo koje, najegzotičnije valute koja im je potrebna, uključujući međusobne cijene. Može se postaviti bilo koji rok valjanosti - od nekoliko sati do nekoliko godina, iako su u osnovi uvjeti postavljeni, fokusirajući se na cijele brojeve - tjedan, mjesec, dva mjeseca itd. RNV radi kontinuirano, tako da se opcijama može trgovati doslovno 24 sata dnevno.

Trgovanje opcijama na valutne terminske ugovore daje kupcu pravo, ali ne nameće obvezu, da fizički posjeduje valutne terminske ugovore. Za razliku od terminskih deviznih ugovora, kupnja deviznih opcija ne zahtijeva početnu gotovinsku rezervu (marža "a). Trošak opcije (premija) ili cijena po kojoj kupac plaća prodavatelja (pisac ^) odražava ukupni rizik kupca.

Sljedećih sedam glavnih čimbenika utječe na cijene opcija:

jedan . Cijena valute.

2. Prodajna cijena (strike (exercise) cijena).

3. Volatilnost valute.

4. Valjanost.

5. Razlika u diskontnim stopama.

6. Vrsta ugovora (call ili put).

7. Opcijski model - američki ili europski.

Cijena valute je glavna cjenovna komponenta i svi ostali čimbenici se uspoređuju i analiziraju uzimajući to u obzir

FOREX. Elektronički vodič za uspješno trgovanje na deviznom tržištu

forexSwiss.com^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^k Poglavlje 3

cijene. Promjene cijene valute određuju potrebu korištenja opcije i utječu na njezinu profitabilnost. Utjecaj cijene valute na premiju opcije mjeri se "Delta" indeksom, imenom prvog grčkog slova koje se koristi za opisivanje aspekata određivanja cijena kada se raspravlja o čimbenicima koji utječu na vrijednost opcije.

Delta, ili jednostavno A, prva je izvedenica modela cijena opcija (PPM).

Ovaj indeks se može promatrati u tri aspekta:

jedan . Kao promjena cijene valutne opcije (CVO) u odnosu na promjenu cijene valute. Na primjer, očekuje se da će promjena cijene opcije od A=0,5 biti polovica promjene cijene valute. Prema tome, ako cijena valute poraste za 10%, cijena opcije na tu valutu će porasti za procijenjenih 5%.

2. Kao stupanj osiguranja rizika (hedge ratio) opcije u odnosu na valutni terminski rok, neophodan za uspostavljanje uravnoteženog rizika (neutralna zaštita). Na primjer, ako je A=0,5, trebat će vam dva opcijska ugovora za svaki od budućih ugovora.

3. Kao teoretska ili ekvivalentna vlasnička pozicija. Ovim pristupom, "Delta" je dio valutnih futuresa, u kojem je kupac call^ u poziciji "kupi" (dugo) ili je kupac pU/a u poziciji "prodaja" (kratko). Ako koristimo isti pokazatelj A=0,5, to bi značilo da kupac put opcije prodaje 1/2 valutnog terminskog ugovora.

Trgovci možda neće moći jamčiti cijene na spot, nepovratnim terminskim ili terminskim tržištima, ostavljajući Delta poziciju privremeno nezaštićenom. Kako bi izbjegao visoku cijenu osiguranja i rizik od neuobičajeno visoke volatilnosti, trgovac može zaštititi pozicije u izvornoj opciji drugim opcijama. Takve metode neutralizacije rizika nazivaju se "Gamma" ili "Vega" osiguranja.

Gama (G) je također poznata kao zakrivljenost opcije. Ovo je drugi derivat modela cijena opcija (OPM) i predstavlja stupanj promjene Delte opcije, odnosno osjetljivost Delte. Na primjer, opcija s A=0,5 i Y=0,05 trebala bi imati A=0,55 ako cijena valute poraste za 1 bod, ili A=0,45 ako cijena padne za 1 bod. "Gamma" varira od 0 do 100%. Što je veća gama, veća je i Delta osjetljivost. Stoga bi moglo biti prikladno tumačiti "Gamma" kao pokazatelj ubrzanja opcije u odnosu na kretanje valute.

FOREX. Elektronički vodič za uspješno trgovanje na deviznom tržištu

"Vega" karakterizira učinak volatilnosti na premium vrijednost opcije. "Vega" (=) karakterizira osjetljivost teorijske cijene opcije na promjene u volatilnosti. Na primjer, z=0,2 stvara povećanje premije od 2% za svaki postotak povećanja procijenjene volatilnosti i smanjenje premije za 2% za svaki postotak smanjenja procijenjene volatilnosti.

Opcija se prodaje na određeno vremensko razdoblje, nakon čega postoji datum poznat kao datum isteka. Kupac koji želi iskoristiti opciju mora obavijestiti pisce na ili prije datuma isteka. Inače, oslobađa pisca^ svake zakonske obveze. Opcija se ne može iskoristiti nakon isteka.

Theta (T), indeks također poznat kao nestajanje tijekom vremena, koristi se kada se teoretska vrijednost opcije izgubi zbog vrlo sporog ili nikakvog kretanja valute.

Na primjer, T=0,2 znači gubitak od 0,02 premije^ za svaki dan kada se cijena valute ne mijenja. Interna cijena ne ovisi o vremenu, ali vanjska ovisi. Blijeđenje u vremenu se povećava kako se istekne približava, jer se broj mogućih izlaza kontinuirano smanjuje tijekom vremena. Utjecaj faktora vremena je maksimalan za opciju at-the-money, a minimalan za opciju in-the-money. Stupanj utjecaja ovog faktora na opciju bez novca je negdje unutar tog intervala.

Rasponi ponude i ponude na deviznom tržištu mogu učiniti prodaju opcija i trgovanje nepovratnim terminima preskupim. Ako je opcija duboko u novcu, razlika u diskontnim stopama postignutim brzim izvršavanjem može premašiti vrijednost opcije. Ako je opcija mala ili blizu isteka, a vrijednost opcije se sastoji samo od njezine intrinzične vrijednosti, prijevremeno korištenje može biti poželjno.

Ministarstvo obrazovanja i znanosti Ukrajine

Nacionalno sveučilište Kremenchuk nazvano po. M. Ostrogradskog

Kontrolni robot

iz discipline "Međunarodno kreditno, financijsko i devizno poslovanje"

na temu: "Valutne opcije"

valutna opcija buyer exchange

Kremenčuk 2011

Opcije valute

Valutna opcija je ugovor između kupca i prodavatelja koji kupcu daje pravo, ali ne i obvezu, kupiti određenu količinu valute po unaprijed određenoj cijeni iu unaprijed određenom roku, bez obzira na tržišnu cijenu valute, i nameće prodavatelju (piscu) obvezu prijenosa na valutu kupca u određenom roku, ako i kada kupac želi izvršiti opcijsku transakciju.

Valutna opcija je jedinstveni instrument trgovanja, jednako prikladan za trgovanje (špekulacije) i za osiguranje rizika (hedging). Opcije vam omogućuju da individualnu strategiju svakog sudionika prilagodite tržišnim uvjetima, što je bitno za ozbiljnog investitora.

Na cijene opcija, u odnosu na cijene ostalih instrumenata trgovanja valutama, utječe veći broj čimbenika. Za razliku od spotova ili termina, i visoka i niska volatilnost mogu stvoriti profitabilnost na tržištu opcija. Za neke su opcije jeftiniji alat za trgovanje valutom. Za druge, opcije znače veću sigurnost i točno izvršenje naloga za zatvaranje gubitničke pozicije (stop-loss nalozi).

Valutne opcije zauzimaju brzo rastući sektor deviznog tržišta. Od travnja 1998. opcije zauzimaju 5% ukupnog volumena na njemu. Najveći centar za trgovanje opcijama je SAD, a slijede Velika Britanija i Japan.

Cijene opcija temelje se i sekundarne su u odnosu na RNV cijene. Stoga je opcija sekundarni instrument. Opcije se obično spominju u vezi sa strategijama osiguranja rizika. Trgovci su, međutim, često zbunjeni oko složenosti i jednostavnosti korištenja opcija. Postoji i nerazumijevanje mogućnosti opcija.

Na deviznom tržištu dostupne su opcije za gotovinu ili u obliku termina. Iz ovoga proizlazi da se njima trguje ili “over the counter” (over-the-counter, OTC), ili na centraliziranom tržištu terminskih ugovora. Većina deviznih opcija, otprilike 81%, trguje se OTC (vidi sliku 3.3.). Ovo tržište je slično promptnim i swap tržištima. Korporacije mogu kontaktirati banke telefonom, a banke međusobno trguju izravno ili putem brokera. S ovom vrstom poslovanja moguća je maksimalna fleksibilnost: bilo koji volumen, bilo koja valuta, bilo koji uvjet ugovora, bilo koje doba dana. Broj valutnih jedinica može biti cijeli ili razlomak, a vrijednost svake se može procijeniti iu američkim dolarima iu drugoj valuti.

Bilo kojom valutom, ne samo onom koja je dostupna u terminskim ugovorima, može se trgovati kao opcija. Stoga trgovci mogu poslovati s cijenama bilo koje, najegzotičnije valute koja im je potrebna, uključujući međusobne cijene. Može se postaviti bilo koji rok valjanosti - od nekoliko sati do nekoliko godina, iako su u osnovi uvjeti postavljeni, fokusirajući se na cijele brojeve - tjedan, mjesec, dva mjeseca itd. RNV radi kontinuirano, tako da se opcijama može trgovati doslovno 24 sata dnevno.

Trgovanje opcijama na valutne terminske ugovore daje kupcu pravo, ali ne nameće obvezu, da fizički posjeduje valutne terminske ugovore. Za razliku od terminskih valutnih ugovora, ne morate imati početnu gotovinsku rezervu (maržu) za kupnju valutnih opcija. Cijena opcije (premija), ili cijena po kojoj kupac plaća prodavatelju (piscu), odražava ukupni rizik kupca.

Sljedećih sedam glavnih čimbenika utječe na cijene opcija:

1. Cijena valute.

2. Prodajna cijena (strike (exercise) cijena).

3. Volatilnost valute.

4. Valjanost.

5. Razlika u diskontnim stopama.

6. Vrsta ugovora (call ili put).

7. Opcijski model - američki ili europski.

Devizna premija je pozitivna razlika između formalnog i tekućeg tečaja.

Vrste valutnih opcija: call opcija, put opcija

Opcija može biti kupnja ili prodaja temeljne imovine.

Call opcija je opcija za kupnju. Daje kupcu opcije pravo kupiti temeljnu imovinu po fiksnoj cijeni.

Put opcija je opcija za prodaju. Daje kupcu opcije pravo prodati temeljnu imovinu po fiksnoj cijeni.

Sukladno tome, moguće su četiri vrste transakcija s opcijama:

Kupi opciju poziva

Napiši (prodaj) Call opciju

Kupi put opciju

Napišite (prodaju) Put opciju

Kupnja call opcije

Ova strategija se najčešće koristi kada se očekuje porast cijene određene robe.

U tom je slučaju rizik investitora ograničen samo njegovom premijom – dijelom cijene robe. U situaciji kada kupi 80 poziva, premija je 5. To znači da riskira samo tih pet. To znači da kupnja opcije uključuje manji rizik od kupnje određene robe. No, čak i u ovom slučaju premija je u opasnosti, pa postoji mogućnost gubitka cijele investicije, čak i ako je iznos ulaganja bio mali.

Manji rizik znači manji prihod. Dobit od kupnje opcija je prilično mala. To je zbog činjenice da se, prema ugovoru, transakcije mogu obavljati samo po fiksnoj cijeni.

Prodaja call opcije

Prilikom prodaje call opcije prodavatelj preuzima popriličan rizik jer robu mora osigurati po unaprijed određenoj cijeni, tzv. gola strategija.

Uz ovaj rizik, maksimalna dobit koju prodavatelj može ostvariti je premija. Dakle, kada kupi 80 poziva, premija je 5. Prodaja poziva za otvaranje pozicije je takozvani kratki poziv.

Kupnja put opcije

U ovom slučaju, kao i kod prodaje call opcije, rizik je ograničen samo veličinom premije. Kupnja opcije vrši se kako bi se ostvario prihod od pada cijene određene imovine. Dioničar stječe pravo prodati imovinu po fiksnoj cijeni, dok će dobiti dobit samo ako cijena imovine padne.

Vlasnik može ostvariti maksimalni prihod od ove transakcije samo ako cijene robe padnu na nulu. Kupnja put opcije za otvaranje pozicije duga je put opcija.

Prodaja put opcije

Prilikom prodaje put opcije, vlasnik preuzima dosta rizika, jer je dužan isporučiti određenu robu po fiksnoj cijeni. Istodobno, ako tržišna cijena neke imovine padne, prodavatelj je prisiljen platiti veliki iznos novca za amortiziranu robu. Ako cijena imovine padne na nulu, investitor će izgubiti štrajkačku cijenu i premiju.

Što se tiče prihoda od prodaje opcije, on se ostvaruje uz očekivanje da neće biti zahtjeva za njezinu provedbu. Prodaja put opcije za otvaranje pozicije je kratka put opcija.

Stil opcije.

Opcije se razlikuju po stilu: europska opcija, ili opcija europskog stila (europska opcija, europski stil) i američka opcija, ili opcija američkog stila (američka opcija, američki stil).

Glavna razlika između njih je u tome što imaju različite uvjete izvršenja u smislu vremena. Nadalje, bit će moguće vidjeti da su, zbog utjecaja takvog čimbenika kao što je vijek trajanja opcijskog ugovora, vrijednosti (premije) europskih i američkih opcija različite.

Europska opcija može se iskoristiti samo u vrlo ograničenom vremenskom razdoblju oko datuma isteka opcije. Formalno se smatra da je to dan koji je definiran kao datum izvršenja opcijskih ugovora. No, praksa narudžbe i postupak mirenja unaprijed određuju nešto šire granice, koje se ipak uklapaju u određeni broj sati koji ne proširuju previše horizonte.

Američka opcija može se iskoristiti u bilo kojem trenutku prije isteka opcije. Za takvu opciju izvršenje je određeno isključivo pravilima koja su na snazi ​​u ovom trenutku u odnosu na vrijeme isporuke temeljnog sredstva, kao i sposobnosti posrednika preko kojeg se ona provodi. radija na tržištu. Također mogu postojati ograničenja u pogledu broja opcijskih ugovora koji se izvršavaju tijekom jednog dana trgovanja. Obično je to 2000 opcijskih ugovora.

Vrste valutnih opcija prema mjestu

Opcijski ugovori se mogu podijeliti u dvije vrste: opcijski ugovori kojima se trguje na burzi i ugovori o opcijama na slobodnoj prodaji. Većina svjetskih burzi dionica, robnih i financijskih terminskih burzi nudi ugovore o terminskim ugovorima, transakcije u kojima se provode pod njihovom kontrolom.

Razmjenske opcije su standardni ugovori o razmjeni i njihov promet je sličan terminskim ugovorima. Za takve opcije burza postavlja specifikaciju ugovora. Prilikom sklapanja transakcija ponuditelji navode samo vrijednost premije opcije, svi ostali parametri su standardni i postavlja ih burza. Cijena opcije koju objavljuje burza je prosječna vrijednost premije za ovu opciju po danu. Iz perspektive trgovanja dionicama, opcije s različitim cijenama izvršenja ili datumima isteka smatraju se različitim ugovorima. Za opcije kojima se trguje na burzi, klirinška kuća vodi evidenciju o pozicijama sudionika za svaki opcijski ugovor. Odnosno, ponuditelj može kupiti jedan ugovor, a ako proda sličan ugovor, onda je njegova pozicija zatvorena. Klirinška kuća burze pandan je svakoj strani opcionog ugovora. Za navedene opcije postoji i mehanizam za naplatu marže (obično ih plaća samo prodavatelj opcije).

Vanberzanske opcije, za razliku od zamjenskih opcija, sklapaju se pod proizvoljnim uvjetima o kojima sudionici pregovaraju prilikom sklapanja transakcije. Tehnologija sklapanja slična je terminskim ugovorima.

Valutna opcija je sporazum između dva brokera (dilera). Prema ovom ugovoru, jedan broker (diler) piše i prenosi opciju, a drugi je kupuje i dobiva pravo, u roku navedenom u uvjetima opcije, ili kupiti po utvrđenom tečaju (izvršnoj cijeni) određeni iznos valute od osobe koja je napisala opciju (opcija kupnje), ili joj prodati tu valutu (opcija prodaje).

Dakle, prodavatelj opcije dužan je prodati (ili kupiti) valutu, a kupac opcije nije dužan to učiniti, t.j. on može kupiti ili ne kupiti (prodati ili ne prodati) valutu.

Opcija je poseban oblik osiguranja od valutnog rizika koji štiti kupca od rizika nepovoljne promjene tečaja iznad ugovorene štrajkačke cijene, te mu daje mogućnost ostvarivanja prihoda ako se tečaj promijeni u povoljnom smjeru. iznad cijene štrajka.

Rast deviznog (tj. tekućeg) tečaja u odnosu na štrajkačku cijenu naziva se upside (od engleskog upside - gornja strana). Smanjenje tečaja u odnosu na štrajkačku cijenu naziva se downside (od engleskog downside - donja strana).

Postoje tri vrste opcija:

opcija za kupnju, ili opcija com (iz engleskog call). Ova opcija znači pravo (ali ne i obvezu) kupca opcije da kupi valutu kako bi zaštitio (ili očekivao) potencijalno povećanje njezine stope;

put opcija, ili put opcija (od shgl.rsh). Ova vrsta opcije označava pravo (ali ne i obvezu) kupca opcije da proda valutu radi zaštite od (na temelju) njihovog potencijalnog umanjenja vrijednosti;

double opcija (od engleskog put-call opcija), ili rack opcija (njemački stallage). Ova vrsta opcije znači pravo kupca opcije da ili kupi ili proda valutu (ali ne kupuje i prodaje u isto vrijeme) po temeljnoj cijeni.

Pojam je naveden na opciji - to je datum (ili vremenski period) nakon kojeg (koje) se opcija ne može koristiti.

Postoje dvije opcije stilova: europski i američki.

Europski stil znači da se opcija može iskoristiti samo na određeni datum.

Američki stil znači da se opcija može iskoristiti u bilo kojem trenutku tijekom trajanja opcije.

Opcija ima svoj tečaj - ovo je štrajk cijena (od engleske strike price). Stopa opcije - cijena po kojoj možete kupiti ili prodati valutu, t.j. opcija imovina.

Kupac opcije plaća prodavatelju opcije ili piscu opcije proviziju, nazvanu premija.

Premija je cijena opcije. Rizik kupca opcije ograničen je na ovu premiju, a rizik prodavatelja opcije smanjen je za iznos primljene premije.

Posjedovanje opcije daje njenom vlasniku mogućnost da fleksibilno reagira u slučaju neizvjesnosti budućih obveza. Trgovina opcijama nije obvezujuća za vlasnika opcije, pa ako se opcija ne iskoristi, vlasnik je može ili preprodati ili ostaviti neiskorištenu. Deviznim opcijama se trguje na deviznim tržištima diljem svijeta, uključujući tržišta u SAD-u, Londonu, Amsterdamu, Hong Kongu, Singapuru, Sydneyu, Vancouveru i Montrealu. Na svim tim tržištima se trguje s tri vrste valutnih opcija.

opcije u slobodnoj prodaji europskog tipa. Takve opcije banke ispisuju za svoje klijente - izvoznike i uvoznike u skladu s njihovim potrebama u smislu veličine ugovora i datuma njegovog izvršenja. Banka koja je napisala opciju obično sklapa terminski ugovor s drugom bankom ili opcijski ugovor s burzom kako bi zaštitila svoj rizik;

valutne opcije kojima se trguje na burzi, a kojima se prvi put trgovalo početkom 1980-ih na burzi u Philadelphiji;

opcije na valutne terminske ugovore kojima se trguje, na primjer, na Chicago Mercantile Exchange.

U tablici 24.7 prikazani su oblici podataka o kotacijama valutnih opcija objavljeni u tisku.

Tablica 24.7

Philadelphia Opcije razmjene Opcije i temeljni CA1I - Posljednji put - Posljednji štrajk cijena 31,250 GBP po jedinici ožujka travnja lipnja travnja J lipanj 158 R R R 1 1,44/YR 160.44 159 R R 1.07 R R 160.44 160 2,00 R 3,55 R R 160,44 0,87 0,87,44 R R 160,44 R R 160,44 R. 163 0,75 R S R R S 160,44 164 0,50 R R R R R

Simbol R znači da opcija nije trgovana tog dana, simbol S znači da ova opcija ne postoji.

Iz navedenih podataka vidljivo je da po trenutnom tečaju funte sterlinga, koji iznosi 160,44 centa za 1l. čl., bilo je moguće kupiti opcije za poziv ili staviti 31.250 f. Umjetnost. sa štrajkačkom cijenom od 158 do 164 centa po 1 f. Umjetnost. Istodobno, na današnji dan nije se trgovalo svim postojećim opcijama, a lipanjskim opcijama sa udarnom cijenom od 163 centa za 1 lb. Umjetnost. nije bilo na tržištu.

Primjer. Mjenjačnica nudi mogućnost kupnje američkih dolara sa sljedećim parametrima: volumen transakcije - 10 tisuća dolara. SAD; rok - 3 mjeseca;

stopa opcije (cijena štrajka) - 27 rubalja/dolar. SAD; premija - 0,5 rubalja / dolar. USA stil - europski.

Stjecanje takve opcije omogućuje njegovom vlasniku da kupi 10 tisuća dolara. SAD za 3 mjeseca po stopi od 27 rubalja. za 1 dolar, tj. trošak kupnje valute bit će 270.000 rubalja. (10.000 USD x 27 rubalja).

Prilikom sklapanja ugovora o opciji, kupac opcije plaća prodavatelju opcije premiju od 5000 rubalja. (10.000 dolara x 0,5 rubalja). Ukupni trošak kupnje opcije i valute na njoj je 275.000 rubalja. (270.000 rubalja + 5.000 rubalja).

Kupnjom opcije kupac si osigurava potpunu zaštitu od povećanja tečaja. U našem primjeru, kupac ima zajamčeni tečaj kupnje valute od 27 rubalja. za 1 dolar SAD. Ako se opcija iskoristi, spot tečaj će biti veći od stope opcije, tada će kupac i dalje kupiti valutu po tečaju od 27 rubalja/dolar. Sjedinjenih Država i imat će koristi od aprecijacije valute na tržištu. Ako je spot stopa niža od stope opcije na datum isteka opcije, kupac može izgubiti opciju i kupiti dolare na gotovinskom tržištu po nižoj stopi od stope opcije. Stoga ima koristi od deprecijacije tečaja.

Za opciju kupnje valute, kada se izvrši, efektivni tečaj je

Dakle, uvjet pod kojim je korištenje opcije kupnje valute isplativije (omogućuje vam da kupite valutu jeftinije) ima oblik:

što je ekvivalentno uvjetu Yaa 1 Strategije za trgovanje fjučersima i opcijama detaljno su opisane u: WeisweilerR. Arbitraža. Mogućnosti i tehnika poslovanja na financijskom i robnom tržištu / Per. s engleskog. M.: Zerich-PEL, 1993. S. 139-144; Portfelj dionica (Knjiga izdavatelja, investitora, dioničara. Knjiga burzovnog posrednika. Knjiga financijskog posrednika) / Ed. izd. Yu.B. Rubin, V.I. Soldatkin. M: Somintek, 1992. S. 69-721; Edler A. Kako igrati i pobijediti na burzi / Per. s engleskog. M.: KRON-PRESS, 1996.

Tema 14. Valutna opcija i opcije valutne strategije

Ponudes Opcijom(lat. optio - izbor, želja, diskrecija) - ugovor prema kojem potencijalni kupac ili potencijalni prodavatelj stječe pravo, ali ne i obvezu, kupiti ili prodati imovinu (robu, vrijednosne papire) po unaprijed određenoj cijeni u budućem trenutku određenom ugovorom ili u određenom razdoblju od vrijeme. Opcija je jedan od izvedenih financijskih instrumenata.

Opcija premium je iznos novca koji kupac opcije plaća prodavatelju prilikom sklapanja opcijskog ugovora. U ekonomskoj suštini, premija je plaćanje za pravo sklapanja posla u budućnosti.

Opcione transakcije bitno se razlikuju od terminskih i terminskih transakcija. Dvije su strane uključene u opcijsku transakciju: prodavač opcija (pisac opcija) i kupac opcije (vlasnik opcije). Nositelj opcije (kupac) ima pravo, nije obveza dovršetka posla.

Za razliku od terminskog ugovora, opcijski ugovor nije obvezujući, njegov nositelj može odaberite jednu od tri opcije :

izvršiti opcijski ugovor;

ostaviti ugovor bez izvršenja;

prodati ga drugoj osobi prije isteka opcije. Pisac opcije preuzima obvezu kupnje ili

Kupovna cijena opcije (premium ) definira se kao postotak iznosa opcionog ugovora ili kao apsolutni iznos po jedinici valute i plaća ga kupac u trenutku kada je opcija prodana znatno prije kraja opcijskog ugovora, bez obzira na to je li izvršena u sve ili ne.

Trošak opcije (premija) je ugovorna vrijednost i ovisi o obujmu kupnje i prodaje valuta, vrsti valute, trenutnom tečaju i udarnoj cijeni opcije. Potonje, pak, u pravilu ovisi o trenutnom tečaju i izgledima za njegovu promjenu, o čemu se mogu dobiti podaci o terminskim tečajevima objavljeni u financijskim publikacijama.

U svakom slučaju, izvršna cijena se izračunava na način da i kupac i prodavatelj imaju određenu korist nakon isteka opcije.

Mehanizam za korištenje opcija s vrijednosnim papirima. Postupak sklapanja i provedbe opcijskih ugovora na valutnim i burzama.

Pravila i mehanizam za izračun i fiksiranje tečaja hitne opcije u ugovoru. Osnovne metode proračuna. Suvremene opcijske strategije i njihove modifikacije. Kratak opis različitih strategija različitih opcija, njihovih ciljeva i metoda praktične provedbe.

Postoje opcije:

na prodaju (put opcija) - Daje kupcu opcije pravo na kupnju temeljne imovine po fiksnoj cijeni;

za kupnju ( poziv opcija ) - Daje kupcu opcije pravo na prodaju osnovne imovine po fiksnoj cijeni;

bilateralni ( dvostruko opcija ).

Najčešće opcije su dva stila - američki i europski.

Američka opcija može se iskoristiti na bilo koji dan roka prije isteka opcije. Odnosno, za takvu opciju određuje se razdoblje tijekom kojeg kupac može iskoristiti ovu opciju.

europska opcija može se iskoristiti samo na jedan određeni datum (datum isteka, datum izvršenja, datum otkupa).

Prema tome, četiri vrste trgovanja opcijama:

buy call opcija;

napisati (prodaju) call opciju;

kupiti put opciju;

napisati (prodati) put opciju.

Opcijski rok(razdoblje isteka) je vrijeme u kojem kupac opcije gubi pravo na kupnju (prodaju) valute, a prodavatelj opcije se oslobađa svojih ugovornih obveza.

Temeljna vrijednost opcije- to je cijena za koju kupac opcije ima pravo kupiti (prodati) valutu u slučaju provedbe ugovora. Osnovna vrijednost se utvrđuje u trenutku trgovine i ostaje konstantna do datuma isteka.

Cijena opcije ovisi o nizu čimbenika:

osnovna cijena (strike price);

tekući tečaj (spot);

volatilnost (volatilnost) tržišta;

rok trajanja opcije;

prosječna bankarska kamatna stopa;

omjer ponude i potražnje.

Cijena opcije uključuje:

unutarnja (stvarna) vrijednost;

vanjska (vremenska) vrijednost. unutarnja vrijednost opcija je određena razlikom između njegovih

Što je takav financijski instrument bogaćenja kao valutna opcija osigurana depozitom? Koje značajke ovdje postoje? Na što se trebate usredotočiti pri sklapanju poslova?

opće informacije

Pozabavimo se terminologijom. Što je opcija? Ovo je vrsta ugovora koji vam omogućuje zamjenu jedne valute za drugu ako je posao dobitan i odustajanje od njega ako nije isplativ. U ovom slučaju možete djelovati prema dvije sheme: "call" (poziv) i "put" (put). U prvom slučaju moguće je kupiti unaprijed određeni iznos valute na određeni dan i po unaprijed određenoj cijeni. "Put" predviđa prodaju pod istim uvjetima. Banke svojim klijentima nude opcije valute osigurane depozitom. Oni su pažljivo organizirani i uključuju takve instrumente kao što su valutna opcija i depozit. Zašto se takav proizvod uopće nudi? Tako banke svojim klijentima daju priliku da zarade veći postotak nego što ga nude konvencionalni depoziti. No, u isto vrijeme, potrebno je razumjeti da je štednja također podložna valutnom riziku.

O pogodnostima

Standardna valutna opcija ima sljedeće prednosti:

1. Mogućnost ostvarivanja većeg prihoda nego pod uvjetima jednostavnog depozita.
2. Fleksibilan izbor termina, valutnih parova, tečaja i profitabilnosti.
3. Kratak period staža, obično do tri mjeseca.
4. Mogućnost registracije na daljinu.

Za koga je prikladan?

Vlasnici gotovinske štednje, imovine i obveza, koji imaju vlastitu viziju kako će se tečajevi razvijati, mogu isprobati opcije na valutnim parovima. Naravno, ako se ne boje rizika. Prilikom odabira ove vrste ulaganja prednost je potrebno dati osnovnim i alternativnim valutnim parovima, pomno odabranom razdoblju plasmana, kao i tečaju. U što treba ulagati? U tu svrhu koristi se osnovna valuta. Ali može se pretvoriti u alternativna sredstva prema prethodno postavljenoj stopi. Prihod dobiven od ove transakcije je premija opcija. Formira se iz razlike u tečajevima. Tržište valutnih opcija je prilično razvijeno, pa ako želite pronaći nišu koja vam odgovara, nije teško.

Što trebate učiniti da zaradite novac?

Pretpostavimo da je čitatelj zainteresiran za transakciju valutne opcije. Što trebate učiniti da biste sudjelovali u tome? Na dan registracije opcije trebate:

1. Uplatite određeni iznos u unaprijed odabranoj osnovnoj valuti. Kao takvi najčešće se koriste ruska rublja, euro, američki dolar, britanska funta sterlinga, kineski juan ili švicarski franak. Opcije se mogu neznatno razlikovati između financijskih institucija.
2. Odabrana je druga valuta.
3. Razdoblje plasmana je postavljeno. U pravilu je dostupan raspon od sedam do devedeset dana.
4. Tečaj se dogovara, kao i premija za valutnu opciju. Zapamtite da što veći iznos tražite, veći su rizici.

Kada dođe dan određivanja opcije, postoji nekoliko opcija za daljnje djelovanje:

1. Ako je tečaj manje isplativ ili jednak onom utvrđenom u trenutku sklapanja ugovora, tada na dan povrata osoba tvrdi da će primiti iznos svojih ulaganja, kamate na depozit, kao i opciju premija u osnovnoj valuti. Jao, ovo je neuspjeh.
2. Ako je stopa isplativija od one koju je odredila osoba, tada prima sve iznose novca koji mu pripadaju u alternativnoj valuti.

Recimo koju riječ o nagradi

Vjerojatno, sada mnoge čitatelje zanima jedno pitanje. Kako se određuje premija opcija? Zadatak isplate gotovine povjeren je trgovcu koji kupi opciju. Takva opcija ulaganja novca zajedno s kamatama na depozitu omogućit će vam visok prihod. Naravno, ako je bilo odgovarajućih kretanja na tržištu. Pogledajmo mali primjer kako bismo objasnili kako ovaj sustav funkcionira. Pretpostavimo da osoba ima pretpostavku da će se vrijednost eura povećati s 90 na 95 rubalja za tjedan dana. Budući da pretpostavlja rast valute, odabir se vrši u korist call opcija. Zatim se kupuju od posrednika, često popraćeni određenim doplatama. No, nemojmo za sada o njima. Ako je stopa doista porasla, s njom se povećava i vrijednost opcije. Istodobno, od osobe nisu potrebna dodatna ulaganja. Sama opcija može se pohraniti do kraja njezina trajanja ili se može iskoristiti u bilo kojem prikladnom trenutku prije isteka ugovora.

O pojedinačnim trenucima i razvoju

Alat koji se razmatra u okviru članka stalno se mijenja i poboljšava. Čak postoji nešto što prije nije bilo. Jedno od najnovijih zbivanja su opcije binarne valute. Ovo je tako nevjerojatna transformacija vrijednosnih papira da se u njima jedva mogu vidjeti njihovi preci. Koja je njihova značajka? U početku se svaka imovina potpuno izbaci iz opticaja. Ovdje je glavna stvar cijena. Trgovce zanima njegovo ponašanje u određenom vremenskom razdoblju i na to se klade. Ako misle da će cijena rasti, onda preuzimaju “call”, ako misle da će pasti, uzimaju “put”. Vidite, čak su i ove riječi izgubile svoje izvorno značenje. Istodobno, cijena imovine ne ovisi o njenom ponašanju. U ovom slučaju najzanimljiviji je postotak vrijednosti u vrijeme dogovorenog dana prema visini stope. Na tome se temelji premija. Što je više ulog, veći je dobitak, kao i rizik od gubitka novca. Ako se ulagačeva oklada nije odigrala, premija ostaje na brokeru. Kao što možete vidjeti, opcije binarne valute osiguravaju da će pobijediti samo jedna strana.

Kako ostvariti profit?

Razmatrani financijski instrument privlači veliki broj špekulanata svih pruga. Pa, to nije iznenađujuće, jer vam omogućuje da dobijete ogromne prihode. A u isto vrijeme, vjerojatni gubici su jasno zabilježeni. Ali ako je ovo tako profitabilan posao, zašto onda postoje oni koji su spremni prodati valutne opcije? A odgovor je jednostavan: iznos premije koji prima prodavatelj opcije razmjeran je riziku neograničenih gubitaka. Ima li smisla uplitati se u cijelu ovu priču? Teoretski, sasvim je moguće postati uspješan ponuđač. Da biste to učinili, samo trebate biti prvi koji će saznati za sve fluktuacije tečaja, moći predvidjeti njegove promjene i imati informacije za koje drugi ne znaju. U protivnom će biti vrlo teško natjecati se. Treba razumjeti da financijska aktivnost nosi značajne rizike. Evo nekoliko primjera:

1. Cijena transakcija je precijenjena u usporedbi s drugim vrstama ulaganja.
2. Morate imati duboko poznavanje financija, kao i relevantno iskustvo. Valutne opcije je teško implementirati, a nemoguće je svima uspjeti na ovom području.
3. Treba imati na umu da je ovakva investicija izrazito vremenski ograničena. Stoga mnogi ugovori ostaju neispunjeni.

Kao što vidite, zarađivati ​​novac u ovom slučaju nije tako lako kao što se čini na prvi pogled. Isplati li se riskirati svoj novac, vrijeme i živce - svatko odlučuje za sebe. Glavna pitanja su već razmotrena, obratimo pozornost na dodatne točke.

Administrativna razlika

U početku su se valutne opcije počele koristiti u Europi. Ali s vremenom su stekli veliku popularnost u Americi. Sada se također naširoko koriste u Aziji. Istodobno su se, ovisno o geopolitičkoj privrženosti, pojavile i vlastite karakteristične značajke. Najpopularniji je sada američki model interakcije. Njegova značajka je mogućnost prijevremenog izvršenja prava. Europski model usmjeren je na stjecanje srednjih prihoda uz minimalne rizike. Azijci opciju doživljavaju kao specifičnu robu, koja bi trebala imati svoju cijenu. Za to se široko koriste razmjene.

Što igrati?

Ljudi koji su odlučili, ali još nisu počeli djelovati, uglavnom su zainteresirani za pitanje: koji su najbolji valutni parovi za binarne opcije? Nažalost, ovdje nema 100% točnog odgovora. Da biste to učinili, morate biti svjesni brojnih različitih trendova, specifičnih trenutaka i drugih elemenata uspješnog ulaganja.

Pogledajmo mali primjer. Ovdje imamo euro, američke dolare i juane. Što se može reći u ovom slučaju? Najpredvidljiviji par su dolar i juan. Kineska vlada podržava izvozno gospodarstvo. A za to vam je potrebna jeftina vlastita valuta. Stoga oni neprestano depreciraju juan u odnosu na američki dolar. Ali to nije sve moguće područje djelovanja. Ostali zanimljivi valutni parovi za binarne opcije su euri i dolari, kao i novac Europske unije i juan. Istina, ovdje je nemoguće točno predvidjeti. Dakle, sada tečaj eura prema dolaru raste, iako je prije samo godinu dana stalno padao. I ozbiljno se vjerovalo da će euro pojeftiniti od dolara.

Zaključak

Morate biti svjesni da financijske aktivnosti uključuju ogromne rizike. U njemu uvijek postoje gubitnici i pobjednici. A ako nemate potrebno znanje, iskustvo, oštroumnost, onda je vrlo velika vjerojatnost da upadnete u prvu kategoriju, gubitnike. Ova tema je prilično široka i zahtijeva znatnu pripremu. Moglo bi se govoriti i o valutnim opcijama barijere i raspona i drugim financijskim instrumentima. Ali da bismo u potpunosti pokrili ovu temu, čak i usputno govoreći, veličina članka nije dovoljna. Ni jedna knjiga neće biti dovoljna. Za osobe koje žele obavljati uspješne financijske aktivnosti postoji mogućnost stjecanja punopravnog visokog obrazovanja, što sada traje četiri godine. Da, nisu sve informacije koje se predaju korisne, ali razmislite isplati li se natjecati se s onima koji su dobro učili i dobro razumiju financijske procese.