Omjer koncentracije pozajmljenih sredstava. Normativna vrijednost pokazatelja. Ksk = Kapital

Struktura kapitala- koncept uveden u suvremenu financijsku analizu za označavanje kombinacije (omjera) izvora dužničkog i vlasničkog financiranja, koji poduzeće usvaja za provedbu svoje tržišne strategije. Privlačenje dužničkog financiranja trebalo bi raditi za strateške ciljeve vlasnika.

Pokazatelji strukture kapitala uključuju:

Za određivanje stupnja mogući rizik stečaj zbog korištenja posuđenih sredstava pokazatelji strukture kapitala(financijska stabilnost). Oni odražavaju omjer vlastitih i posuđenih sredstava u izvorima financiranja poduzeća, karakteriziraju stupanj financijske neovisnosti poduzeća od vjerovnika.

Koeficijent autonomije (koncentracija vlastitog kapitala)

Omjer pokazuje specifična gravitacija vlastitih sredstava u ukupan iznos izvori financiranja:

Ka \u003d kapital / iznos imovine

Ovaj pokazatelj određuje udio "tuđeg novca" u ukupnom iznosu potraživanja prema imovini tvrtke. Što je taj omjer veći, to je vjerojatni rizik za zajmodavca veći. Predstavlja primarnu i najširu procjenu koja se može napraviti kada se želi procijeniti rizik zajmodavca.

Ova vrijednost koeficijenta koncentracije kapitala daje osnovu za pretpostavku da se sve obveze mogu pokriti vlastitim sredstvima. Povećanje ovog pokazatelja u većoj mjeri otkriva neovisnost o financijskim ulaganjima trećih strana. Istodobno, smanjenje tog omjera signalizira slabljenje financijske stabilnosti. Stoga, što je ovaj koeficijent veći, to bankama i vjerovnicima izgleda pouzdaniji financijski položaj poduzeća.

Omjer privlačenja duga

Ovaj omjer pokazuje udio pozajmljenih sredstava u ukupnom iznosu izvora financiranja.

Koeficijent karakterizira stupanj ovisnosti poduzeća o posuđenim sredstvima. Pokazuje koliko posuđenih sredstava predstavlja jednu rublju vlastite imovine.

Kpz \u003d posuđeni kapital / iznos imovine

Sukladno tome, vrijednost ovog pokazatelja trebala bi biti manja od 0,5. Što je taj koeficijent veći, poduzeće ima više kredita i to je rizičnija situacija, što u konačnici može dovesti do nelikvidnosti poduzeća.

Omjer pokrića dugotrajne imovine

KPV = (vlasnički kapital + dugoročni zajmovi) / dugotrajna imovina

Višak trajnog kapitala nad dugotrajnom imovinom ukazuje na dugoročnu solventnost poduzeća. Novčano stanje Poduzeće se može smatrati održivim ako vrijednost koeficijenta nije manja od 1,1. Vrijednost ovog koeficijenta ispod 0,8 ukazuje na duboku financijsku krizu.

Omjer pokrića kamata (zaštita vjerovnika)

Karakterizira stupanj zaštite vjerovnika od neplaćanja kamata i pokazuje koliko je puta tijekom godine tvrtka zaradila sredstva za plaćanje kamata na kredite.

Kpp = zarada prije kamata i poreza (računovodstvena dobit) / plative kamate

Vrijednost omjera iznad 1,0 znači da poduzeće ima dovoljno dobiti za plaćanje kamata na kredite, t.j. vjerovnici su zaštićeni.

Stopa pokrića imovine vlastitih obrtnih sredstava

Koeficijent pokazuje udio vlastitih obrtnih sredstava (neto obrtnih sredstava) u ukupnom iznosu izvora financiranja i određuje se po formuli:

Kpa = vlastiti obrtni kapital / iznos imovine

Vrijednost koeficijenta mora biti najmanje 0,1.

Treba imati na umu da se racionalnom (optimalnom) mogućnošću formiranja financija poduzeća smatra ona kada se osnovna sredstva stječu na teret vlastitih sredstava i dugoročnih kredita, a obrtna sredstva - po ¼ na teret vlastitih sredstava i dugoročnih kredita, za ¾ - na teret kratkoročnih kredita.

Posuđeni kapital i njegove značajke

Posuđeni kapital je element u izračunu mnogih ekonomskih pokazatelja koji, u jednoj ili drugoj mjeri, karakteriziraju učinkovitost poduzeća.

Umnožavanje posuđenih sredstava pokazuje uspjeh poduzeća i govori o povjerenju vjerovnika, a također pomaže povećanju profitabilnosti vlastitih sredstava. Istodobno, poduzeće preuzima rizik nemogućnosti podmirenja financijskih obveza, odnosno rizik gubitka solventnosti i smanjenja financijske stabilnosti.

Značajke i nedostaci posuđenog kapitala

Značajke i prednosti posuđenog kapitala:

• Što je viši kreditni rejting poduzeća, to je šira mogućnost dobivanja posuđenog kapitala;
• Posuđeni kapital osigurava rast financijskog potencijala poduzeća, što pozitivno utječe na proširenje imovine i povećanje stope rasta obujma gospodarske aktivnosti;
• Dužnički kapital ima nižu vrijednost u usporedbi s temeljnim kapitalom;
• Posuđeni kapital dovodi do povećanja prinosa na kapital (odnosi neto dobit poduzeća da Prosječna cijena vlastitim sredstvima).

Nedostaci privlačenja posuđenog kapitala:

• S povećanjem udjela pozajmljenih sredstava u ukupnom iznosu kapitala povećava se rizik pogoršanja financijske stabilnosti i gubitka solventnosti;
• Kada se stopa smanji kamata na kredit korištenje prethodno primljenih zajmova za poduzeće postaje neisplativo zbog dostupnosti jeftinijih alternativnih izvora kreditnih sredstava;
• Odluka zajmodavaca da osiguraju kreditna sredstva često ovisi o dostupnosti jamstava ili kolaterala trećih strana.

Pojam omjera dužničkog kapitala

Definicija 2

Koeficijent posuđenog kapitala naziva se koeficijent koji karakterizira iznos posuđenih sredstava u ukupnom iznosu kapitala.

Koeficijent se utvrđuje na temelju podataka bilanca stanja. To je, pak, glavni financijski dokument svake organizacije i tablica je s brojčanim vrijednostima vrijednosti imovine poduzeća, kao i vlastitog kapitala i posuđenih sredstava. Trošak posuđenih sredstava poduzeća prikazan je u njegovom drugom dijelu, koji se naziva obveza.

Koeficijent posuđenog kapitala definira se kao omjer posuđenog kapitala prema ukupnom iznosu imovine/obveza bilance (prema cjelokupnom kapitalu) i pokazuje koliki je posuđeni kapital po jedinici financijskih sredstava.

$Kzk = ZK/A = ZK/P$, gdje je:

• Kzk – omjer posuđenog kapitala,
• ZK - iznos posuđenog kapitala,
• A je ukupna imovina poduzeća,
• P - zbroj obveza poduzeća.

Postoji i omjer koncentracije kapitala. Računa se na sličan način. U ovom slučaju zbroj koeficijenata koncentracije vlastitog i posuđenog kapitala jednak je jedan.

Vrijednost koeficijenta

Vrijednost omjera dužničkog kapitala smatra se normalnom, čija veličina ne prelazi 60-70%. Najoptimalnija situacija je kada su udjeli vlasničkog i posuđenog kapitala u ukupnom iznosu jednaki, odnosno kada je vrijednost omjera posuđenog kapitala 0,5 (50%).

Napomena 1

Vrijednost koeficijenta dužničkog kapitala je pozitivnu ocjenu u slučaju smanjenja. Općenito je prihvaćeno da što je niži pokazatelj, to je financijsko stanje poduzeća stabilnije. Istodobno, preniska vrijednost ukazuje na propuštenu priliku za povećanje povrata na kapital, budući da je organizacija previše oprezna u podizanju duga. Istodobno, koeficijent iznad norme ukazuje na snažnu ovisnost organizacije o vjerovnicima.

Ministarstvo općeg i strukovnog obrazovanja Ruske Federacije

Državno tehničko sveučilište Uljanovsk

Odjel: Informacijski sustavi

izvješće

na laboratorijskom radu br.4

"Tehnička i ekonomska analiza poduzeća"

Opcija broj 4

Završeno:

student grupe ISEd-52

Potekhin A.S.

Provjerio učitelj:

Shanchenko N.I.

Uljanovsk 2010

Analiza financijske stabilnosti

Vježba:

Prema bilanci (Obrazac 1) analizirati financijsku stabilnost poduzeća - izračunati pokazatelje iz tablice. 3.2. te okarakterizirati financijsku stabilnost poduzeća i njihovu promatranu trenutnu dinamiku.

Odluka:

Pokazatelji financijske stabilnosti poduzeća

Nalazi:

Faktor koncentracije karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u njegovoj djelatnosti. Što je veća vrijednost ovog omjera, to je poduzeće financijski stabilnije, stabilnije i neovisnije o vanjskim vjerovnicima. U analiziranom razdoblju dinamika ovog koeficijenta je negativna, iako je odstupanje malo - 0,02.

Omjer financijske ovisnosti- Prikazuje ovisnost poduzeća o posuđenim sredstvima. Previše zaduživanja smanjuje solventnost poduzeća, potkopava njegovu financijsku stabilnost i, sukladno tome, smanjuje povjerenje drugih strana u njega i smanjuje vjerojatnost dobivanja zajma. Vrijednost ovog koeficijenta na kraju razdoblja porasla je (+0,06), što ukazuje na povećanje financijske ovisnosti ovog poduzeća.

Omjer manevarske sposobnosti vlastitog kapitala- pokazuje koji dio temeljnog kapitala se koristi za financiranje tekućih aktivnosti. Preporučena vrijednost je 0,5 i više. Ovisi o prirodi djelatnosti poduzeća: u kapitalno intenzivnim industrijama njegova normalna razina treba biti niža nego u materijalno intenzivnim. Vrijednost ovog koeficijenta na kraju razdoblja ostaje iznad standardne, ali u odnosu na početak razdoblja dinamika je negativna (-0,05).

Omjer koncentracije kapitala- prikazuje udio privučenog kapitala. Dinamika je pozitivna (+0,02).

Omjer strukture dugoročnih ulaganja- pokazuje koji se dio dugotrajne imovine i ostale dugotrajne imovine financira iz dugoročnih posuđenih izvora. Niska vrijednost ovog omjera može ukazivati ​​na nemogućnost privlačenja dugoročnih kredita i zajmova, dok previsoka vrijednost ili ukazuje na mogućnost davanja pouzdanog kolaterala ili financijskih jamstava, ili na snažnu ovisnost o trećim ulagačima. Dinamika je negativna (-0,04).

Omjer dugoročnog zaduživanja- pokazuje koji dio izvora formiranja dugotrajne imovine na datum izvještavanja otpada na kapital, a koji na dugoročno posuđena sredstva. posebno visoka vrijednost ovaj pokazatelj ukazuje na snažnu ovisnost o privučenom kapitalu, potrebu plaćanja značajnih iznosa u budućnosti Novac kao kamate na kredite. Postoji negativan trend (skoro dvostruko smanjenje -0,42). To ukazuje na smanjenje ovisnosti o privučenom kapitalu.

Koeficijent strukture kapitala- pokazuje koji dio poduzeća u analiziranom razdoblju ima dugoročne obveze. Negativna dinamika u ovom slučaju (-0,02) ukazuje na smanjenje dugoročnih obveza.

Omjer pozajmljenih i vlastitih sredstava- pokazuje koliko vlastitih sredstava otpada na 1 rublju posuđenog kapitala. Preporučena minimalna vrijednost je 1. Postoji pozitivan trend (+0,06).

Završna faza procjene financijske stabilnosti komercijalna organizacija je izračun i analiza relativnih pokazatelja (financijskih pokazatelja) financijske stabilnosti, koji se ponekad nazivaju koeficijenti tržišne stabilnosti poduzeća. Analiza ovih koeficijenata provodi se u dinamici, u usporedbi s preporučenim vrijednostima i podacima drugih poduzeća.

Prilikom provođenja analize preporučljivo je razmotriti dinamiku dvije skupine kvalitativnih pokazatelja:

1. skupina - karakterizira strukturu izvora sredstava. Pokazatelji ove skupine formirani su usporedbom pojedinih skupina imovine i izvora njezina obuhvata. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima kapitalizacije.

2. skupina - karakterizira kvalitetu troškova povezanih s uslugom vanjski izvori. Konvencionalno se ova skupina pokazatelja može smatrati pokazateljima pokrivenosti. Koristeći pokazatelje ove skupine, procjenjuje se da li je poduzeće u stanju održati postojeću strukturu izvora sredstava.

Glavni pokazatelji financijske stabilnosti 1. skupina (velika slova)

su:

Omjer koncentracije kapitala

(financijska samostalnost, neovisnost) - definira se kao omjer vlastitog kapitala poduzeća prema bilanci poduzeća.

Ksk = Vlasnički kapital

Valuta bilance

Ovaj omjer pokazuje udio kapitala u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u njezinim aktivnostima. Vjeruje se da što je veći udio vlastitih sredstava, to su veće šanse da se tvrtka nosi s neizvjesnošću tržišta.

Normalna minimalna vrijednost ovog pokazatelja procjenjuje se na 0,5. Ako je vrijednost veća od 0,5, društvo može sve svoje obveze pokriti vlastitim sredstvima.

Rast omjera koncentracije kapitala u dinamici je pozitivan čimbenik koji ukazuje na povećanje razine financijske stabilnosti, smanjenje razine ovisnosti o vanjskim investitorima.

Dodatak ovom pokazatelju je sljedeći koeficijent:

♦ Omjer koncentracije sredstava

Definira se kao omjer iznosa privučenih sredstava poduzeća prema ukupnoj bilanci poduzeća.

Kps = Prikupljena sredstva

Valuta bilance

Njegova vrijednost pokazuje udio privučenih sredstava u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u aktivnostima organizacije. Rast pokazatelja u dinamici je negativan čimbenik, što ukazuje na smanjenje razine financijske stabilnosti, povećanje razine ovisnosti o vanjskim investitorima. Zbroj vrijednosti pokazatelja Ksk i Kps jednak je 1 (ili 100%).

Omjer financiranja

Omjer kapitala i privučenog posuđena sredstva sam:

Kfin = Kapital

Uključena sredstva

Vrijednost pokazatelja pokazuje koji dio aktivnosti organizacije financira vlastitim sredstvima, a koji se financira posuđenim sredstvima. Ovaj pokazatelj se koristi za opću ocjenu razine financijske stabilnosti. Preporučena vrijednost ovog pokazatelja: Kfin > 0,7; optimalni Kfin = 1,5. Drugim riječima, za svaku rublju posuđenih sredstava treba biti najmanje 0,7 rubalja. vlastitih sredstava.

Omjer pozajmljenih i vlastitih sredstava(kapitalizacija) - definira se kao omjer zbroja dugoročnih (DO) i kratkoročnih obveza (CO) prema vlasničkom kapitalu organizacije (SC):

Kz/s = (TO + KO) = Prikupljena sredstva

SK Equity

Ovaj omjer daje najviše ukupni rezultat financijsku stabilnost poduzeća. Vrijednost pokazuje koliko rubalja privučenog kapitala iznosi 1 rublju. vlastiti kapital. Rast pokazatelja u dinamici ukazuje na povećanje ovisnosti poduzeća o vanjskim investitorima i vjerovnicima, t.j. o nekom smanjenju financijske stabilnosti, i obrnuto. Ovaj pokazatelj posebno se široko koristi u procjeni financijskog rizika povezanog s određenim poduzećem.

Financijska stabilnost poduzeća je takvo stanje financijskih sredstava poduzeća u kojem je ono u stanju osigurati kontinuirani proizvodni proces, širiti gospodarsku djelatnost i ne imati poteškoća s financiranjem.

Analiza financijske stabilnosti provodi se pomoću bilance poduzeća (obrazac 1) i provodi se usporedbom veličine i strukture njegove imovine i obveza. S obzirom na financijsku stabilnost, razlikuju se sljedeće vrste:

1. Apsolutna financijska stabilnost znači da u strukturi obveza društva nema pozajmljenih sredstava. Takva financijska stabilnost praktički ne postoji.
2. Normalna financijska stabilnost je stanje u kojem poduzeće svoju djelatnost osigurava vlastitim kapitalom i dugoročnim obvezama.
3. Poduzeće postaje financijski neodrživo kada poduzeće postane ovisno o kratkoročnim zajmovima za financiranje aktivnosti (više nitko ne daje dugoročne zajmove)
4. Kritična financijska stabilnost nastaje kada ekonomska aktivnost poduzeću nisu osigurani izvori nastanka obveza i poduzeće je pred bankrotom.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća postoji niz koeficijenata koji se izračunavaju pomoću odgovarajućih formula. Glavni su:

Omjer koncentracije kapitala (omjer autonomije).

Ovaj koeficijent karakterizira udio vlasnika poduzeća u ukupnom iznosu sredstava uloženih u poduzeće. Ako je taj omjer visok, to znači da je tvrtka financijski stabilna i slabo ovisi o vanjskim vjerovnicima. Dodatak ovom pokazatelju financijske stabilnosti je i omjer koncentracije privučenog (posuđenog) kapitala - njihov je zbroj jednak 1 (ili 100%).

Trenutno nitko ne može dati jednoznačan odgovor kakva bi trebala biti koncentracija vlasničkog kapitala za održavanje normalne financijske stabilnosti. Sve ovisi o regiji u kojoj se tvrtka nalazi i djelatnosti u kojoj posluje. Za industrijska poduzeća u zemljama bivši SSSR najčešće možete pronaći pokazatelj od 60% ili više, za banke - 15%.

Koeficijent financijske ovisnosti.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izračunava se po formuli:

Iz ove formule može se vidjeti da je koeficijent financijske ovisnosti recipročan koeficijent koncentracije kapitala. Ovaj pokazatelj neki ljudi bolje percipiraju kada procjenjuju financijsku stabilnost, jer s vrijednošću koeficijenta od 1,6 postaje jasno da na svaki dolar sredstava vlasnika dolazi 0,6 dolara posuđenih sredstava.

Koeficijent omjera vlastitih i pozajmljenih sredstava.
Formula po kojoj se izračunava takav pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća izgleda ovako:

Ovaj pokazatelj za analizu financijske stabilnosti poduzeća je varijacija prethodna dva koeficijenta i uvijek je za jedan manji od koeficijenta financijske ovisnosti. Također stvoren za lakšu percepciju.

Koeficijent koncentracije duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se po formuli:

Također je usko povezan s prethodna tri pokazatelja i izračunat je za ljude kojima odgovara upravo ovaj oblik zastupljenosti udjela vlastitih i posuđenih sredstava u strukturi kapitala. Velika važnost koeficijent može signalizirati i povjerenje od strane banaka i stanje poduzeća prije neizvršenja obveza, nizak - ili opreznu i uravnoteženu politiku upravljanja, ili nisku razinu povjerenja od strane vjerovnika. U svakom slučaju, odstupanje uočeno u analizi financijske stabilnosti trebalo bi izazvati oprez i naknadno pojašnjenje razloga.

Za analizu financijske stabilnosti poduzeća nije potrebno izračunati sva prethodna četiri pokazatelja, dovoljno je odabrati najpovoljniji za sebe ili za osobu koja će donijeti odluku - u svakom slučaju, oni su u različitim oblicima pokazati istu stvar.

Koeficijent strukture duga.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti određuje se formulom:

Ovaj omjer financijske stabilnosti poduzeća pokazuje koliki dio obveza čine dugoročni krediti. Niska vrijednost ovog pokazatelja znači da je tvrtka u velikoj mjeri ovisno o kratkoročnim kreditima, a time i o trenutnim tržišnim uvjetima.

Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti dobiva se formulom:

Takav se koeficijent izračunava kako bi se dobila informacija o tome koliko dugotrajne imovine i ostale dugotrajne imovine financiraju vanjski ulagači.

Koeficijent manevarske sposobnosti temeljnog kapitala.
Ovaj pokazatelj financijske stabilnosti izračunava se po formuli:

Koristeći ovaj pokazatelj financijske stabilnosti poduzeća, moguće je utvrditi koji dio se koristi u tekućim aktivnostima, a koji kapitalizira. Ovaj pokazatelj može varirati ovisno o industriji poduzeća, normativna vrijednost je 0,4 - 0,6.